基民上半年不当“穷忙族”

11个交易日后，基金“中考”成绩落定，基金业规模排名、业绩排名大戏将如约而至。

回望2013年上半年，市场蹉跎态势未有根本改观，股市娇态百出，行情寡淡，基金业绩混战格局或依旧，基金公司还得打“人情”牌：分红攒人气、调仓降风险。

数据显示，截至6月12日，今年基金分红次数比去年同期多出一倍，分红金额增加了57%。在仓位上，截至6月7日，主动股票型基金平均仓位为80.10%，与前一周83.34%的平均仓位相比下降逾3个百分点，其中主动减仓1.33个百分点。

对于“中考”前的最后11个交易日，基金经理倒是不悲观，“本轮调整时间不会太长，未来优质成长股表现仍值得期待”。

297次分红超百亿元

基金分红年年有，今年特别多。数据显示，天相投顾数据显示，以除息日为准，截至6月12日，今年基金分红次数达到297次，分配总额达到112.86亿元，与去年同期123次分红71.9亿元相比，分配金额增加了57%。其中，封闭式基金分红31次，派发红利12.33亿元；全部开放式基金分红266次，分配总额达到100.53亿元。

统计显示，今年以来债券型基金分红积极，分红次数达到210次，但分配金额只有36.8亿元。而混合型基金和股票型基金虽然分红次数落后债券型基金，但在分红金额上却是绝对主力，今年以来已派发红利75.9亿元，占全部基金分配总额的67.25%。

从时间上来看，分红主要集中在今年1月份和4月份。数据显示，今年1月份分红次数最多，达到134次，4月份基金分红次数达到了50次，2月、3月和5月的分红次数都不超过40次。

临近“中考”，又有债基实现分红。6月13日公告显示，银华信用债基金和信诚增强收益债券型基金均发布分红公告。此外，华夏基金也发公告，华夏回报混合基金将于6月14日向持有人派发“红利”0.3元/10份。公开信息显示，该基金在4月、5月和6月连续向持有人派发红利，每10份累计分红接近1元。Wind数据显示，截至6月3日，华夏回报混合基金今年以来总回报率为16.23%，这也是该基金成立以来的第47次分红。

上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，最近基金集中分红也是为了吸引投资者关注，一定程度上也安抚基民。

117只主动减仓幅度超2%

临近“中考”，基金公司一方面给基民甜头，另一方面操作愈发谨慎。

德圣基金研究中心数据显示，截至6月7日，主动股票型基金平均仓位为80.10%，与前一周83.34%的平均仓位相比下降逾3个百分点，其中主动减仓1.33个百分点。非股票投资方向的基金股票仓位也略有下降。其中，保本基金加权平均仓位8.64%，相比前周上升0.77%；债券型基金加权平均股票仓位9.93%，相比前周降0.47%；偏债混合型基金加权平均仓位24.71%，相比前周降0.25%

从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金股票仓位也有微调。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位76.57%，相比前周微降0.18%。中型基金加权平均仓位77.79%，相比前周上升0.56%。小型基金加权平均仓位76.87%，相比前周上升0.56%。

具体基金来看，117只基金主动减仓幅度超过2%，其中18只基金主动减仓超过5%。虽然华夏旗下多只偏股方向基金仓位偏轻进行加仓，但易方达、嘉实、广发、富国等旗下多只基金主动减持。宝盈、浙商等小型基金公司斩仓幅度较大。

“A股终结前两周上涨行情，此前出现回调，上证综指失守2250点关口，市场整体呈现弱势。基金经过前两周持续减仓后，整体仓位水平有所下降，特别是重仓中小盘股基金仓位幅度波动较大，基金持仓结构出现向市场的主流板块修正趋势，但在弱势震荡调整的市场行情下，基金持仓结构的变动并未有效改善其间基金业绩。”德圣基金研究中心分析师如此认为。

10个交易日成上位最后机会

值得关注的是，昨日市场大跌，基金“中考”业绩增加了不确定性，不过基金经理对此不悲观。

数据显示，昨日收盘，沪指跌幅2.88%；深成指跌幅3.78%。上投摩根核心优选基金经理孙芳认为，本轮调整时间不会太长，可理解为估值回归；特别是成长股调整将是一次大浪淘沙的过程，未来优质成长股表现仍值得期待。

“下半年经济不会有太大变化。钢铁、水泥、化工等中上游行业的价格没有明显回升，库存也未见低点，可以预见七八月份不是开工的旺季，目前仍无法看到需求的边际增长。而今年下半年因基数较高，增长恐更乏力。同时，从政府层面来看，应不会再走扩大投资的老路，货币方面或不会太紧，保持中性概率较大。”孙芳表示。

好买基金分析师也认为，目前宏观经济缺乏亮点，资金面紧张超预期，外部环境不容乐观，而IPO重启的预期也越来越强烈，从基金仓位来看，节前尽管有所下降，但仍维持在较高的位置。由于节前大盘跌幅较大，本周有可能引发超跌反弹，但是总体弱势调整格局难以改变。

诺德李圣春认为，由于前期投资者情绪异常兴奋，风险偏好从5月底开始掉头向下。整个板块对于沪深300指数的相对估值快接近２０09-２０10年的峰值。加上前期涨幅过大，任何负面信息冲击就会放大市场的波动。

“从央行目前的行为来看，从紧的意图还是比较明显的。如果市场形成这一预期，那么即使央行不再做任何实质性收紧动作，由不确定性和预期调整带来的备付上升也将持续一段时间；中报业绩不达预期将可能再次出现。在整体宏观经济疲弱的情况下，盈利良好，成长潜力较大的公司能穿越周期，依然会是投资者偏好的标的。成长溢价在理性与非理性之间波动，但长期来看仍将超越市场。因此，我们依然看好成长股。”李圣春表示。