外资行：货币松紧要看实体经济受影响情况

　　银行间市场资金趋紧态势近期愈演愈烈，而市场对于降息降准的猜测也众说纷纭，业内人士指出，尽管业界对降准的呼声此起彼伏，但管理层短期似乎并无放松之意。

　　“季节性因素导致资金需求上升、资金供应下降和影子银行监管的加强均是导致银行利率大幅走高的原因，”摩根大通中国首席经济学家朱海斌对记者表示，“但就此推断央行降息或降准的可能性不大，主要原因有以下几点：首先，去年四季度以来社会信贷整体宽松，一季度社会融资规模创历史新高，信贷扩张对经济的作用仍有待观察；第二，针对目前结构性的经济问题，货币和信贷政策的效果并不明显，因此政府应更快地推进经济结构改革，运用财政措施促进结构调整。信贷政策的关键是激活对已有信贷存量的使用效率，而不是进一步推行宽松的信贷政策。”

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，央行有足够政策空间管理流动性，以缓解资金紧张状况，但目前仅是试探市场的紧张到底是临时性因素，还是真的出现紧张。如果后续有相关判断资金真的紧张到一定程度，对实体经济造成影响，则会采取降息降准的措施。他预期下半年有一次降息，通胀压力减轻为降息留下空间。

　　中信银行国际首席经济师廖群则认为，货币政策会继续保持宽松，预期将会进一步放松，并预期降准一次但短期内不会降息。等上半年数据公布以后政策才会调整，降准最快下个月，如果上半年数据较好，则降准时间会推后。（证券时报记者 李明珠）

(来源:证券时报)