环比年化增长率1.7%  美二季度GDP有水分?

　　作为美联储量化宽松政策、美国财政政策制定的基础，当地时间7月31日美国商务部公布，第二季度GDP初值的环比年化增长率为1.7%，远超此前市场预期的1％，资本市场随即作出反应，美元指数快速上升、黄金下跌、澳元直线下挫。

　　然而，此次GDP数据所代表的含义及其背后的“水分”，让市场始终难以乐观。首先，这是美国首次应用SNA2008国际标准，多项“无形资产”的支出首次被纳入“固定投资”，分析普遍认为这套新计算方法会将美国GDP水平拉高3%。

　　其次，美国GDP数据至少经过初值、修订值、终值三个版本，初值有时远远高于最终的数据，例如，此次报告又修正了第一季度GDP终值，从原来的1.8%降为1.1%，降幅近40%。那么，等到8月29日公布第二季度GDP修正值，此次的1.7%会否有巨大降幅？

　　正如美联储主席伯南克一直担忧的，美国的财政预算和赤字削减对美国经济有重大影响，第二季度的GDP数据有多少是由政府临时刺激造成的“短暂向好”？一旦短暂刺激的力量进一步减弱，GDP显出“原形”，市场会如何反应？