侯外林委員：中國股市可能不用三年就會進入全球基准指數

資本無國界，即使面對嚴格的資本項目管制，資本也憑著逐利的本性，透過各種渠道滲入內地資本市場。A股越來越鮮有獨立行情的出現，便是A股市場日益國際化的最好証明。中國証監會日前對境內港澳台居民開放A股投資，就是為順應A股市場國際化做出的重大舉措。

此前英國富時集團首席執行官馬克-梅克皮斯（Mark Makepeace）提出中國大陸的股票有機會在三年之后成為全球性股票基准指數的成份股的說法，兩屆全國政協委員、中國証監會廣東証監局局長侯外林更是樂觀預測，隻要積極推進QFII、RQFII管理制度改革，增加QFII、RQFII的規模，放寬QFII資金匯入匯出頻率，不斷完善相關稅收政策，按照目前的改革思路和改革力度，相信不用三年，A股即有望進入全球股票基准指數。

梅克皮斯此前曾在接受媒體訪問時透露，中國政府過去一年施行的改革措施對國際投資者如何看待大陸市場產生了“極大影響”，這些改革進程最終會促使中國股票加入富時集團的全球股市指數。如果這些改革能夠繼續以現有速度積極推進，預期中國將在未來三到五年內即達到我們的標准。

針對梅克皮斯這一看法，侯外林表示，看到媒體的這一報道我非常關注。未來十年，中國經濟社會面臨轉型，金融體系也將面臨越來越多的機遇和挑戰，不斷深化資本市場的國際化建設必將給資本市場更大的發展信心和更廣闊的發展空間。在未來中國資本市場的轉型與變革中，大力發展機構投資者是一個尤為重要的方面。我們隻要積極推進QFII、RQFII管理制度改革，增加QFII、RQFII的規模，放寬QFII資金匯入匯出頻率，不斷完善相關稅收政策，按照目前的改革思路和改革力度，相信用不了三年，A股即有望進入全球股票基准指數。屆時大量的美元、歐元投資於中國股市，對於中國資本市場的發展將是歷史性的變革。

2012年証監會與上交所和深交所合作，在國際市場進行路演，希望吸引海外資金的目光。証監會還降低了外國資產管理公司申請QFII牌照的門檻。此前証監會主席郭樹清曾表示，中國QFII和RQFII未來會進一步開放和擴大，可以將QFII和RQFII額度提高10倍。

証監會有關部門負責人在例行記者見面會上也曾多次表示，將繼續加快QFII和RQFII發展，不斷完善制度安排，吸引更多境外長期資金，積極壯大機構投資者力量，促進中國資本市場的穩定發展和對外開放。

數據顯示，按照現行的合格境外機構投資者配額系統下國際基金的融資限制，非中國投資者持有A股市場股票比例僅為1.3%。上交所和深交所的股票市場共約3.7萬億美元，大於富時100、納斯達克、日本Topix指數市場。

侯外林接受人民網獨家訪談實錄

人民網主持人：新的十年，我們經濟社會也面臨著一個轉型，金融體系也面臨著越來越多的機遇與挑戰，今年我們人民網推出了一個特別策劃，“資本十年：新紅利 新機遇”，通過代表委員的視角來展望未來十年資本市場的發展和改革，侯局長關注哪幾個方面的轉型和變革？

侯外林委員：加快轉變經濟發展方式，到2020年全面建成小康社會，是十八大確定的工作主線和宏偉目標。圍繞這一總體要求，未來十年我國資本市場必須全面提高服務實體經濟的能力和水平，加快建設一個更加成熟、更加強大的資本市場。

侯外林委員：我個人認為，應著力從以下幾個方面推進資本市場的轉型和變革：一是加快建設多層次股權市場。剛剛王明偉代表也講了這個問題。目前我國的實體經濟中，大、中、小微型企業分別由數千家、數十萬家和一千多萬家，這種企業層次在客觀上需要一種“金字塔”型的資本市場體系與它相匹配。

侯外林委員：但是，我國現在市場的主板（含中小板）、創業板、“新三板”正好反過來是一個“倒金字塔”型的體系。現有的上市公司主要是大中型、成熟型企業，場外市場功能還沒有有效發揮，加快多層次資本市場體系建設的任務非常緊迫。除了繼續發展現有的主板、中小板和創業板等場內交易場所之外，還要加快發展“新三板”市場、區域性股權交易市場、券商櫃台交易市場等場外市場，支持創業投資、私募股權投資基金發展，提高資本市場服務實體經濟的覆蓋面和包容力。

侯外林委員：二是大力發展証券市場。股票債券比例失調是我國資本市場面臨的一個突出問題。目前債券市場以國債、金融債等利率產品為主，公司類信用債券佔全部債券存量的五分之一，在公司類信用債券中，銀行間市場托管規模佔比為97%，交易所市場嚴重滯后，兩個市場尚未實現互聯互通。2012年公司債發行額2472億元，就已經比前幾年好得多了。但是也僅僅佔當年全部公司信用類債券發行額度的6.7%。今后，要加強債券市場的監管協調，促進債券市場制度規范的統一，實現銀行間債券市場和交易所市場的互聯互通。在這方面，全國政協經濟界的委員，也有不少委員有這樣的共識。我想這個問題肯定在不久的將來，會得到解決。另外還要改革債券審核機制，提高債權融資效率。還要探索市政債、資產証券化等創新產品，增強債券市場活力和吸引力。這都是我們要加強和改進的地方。

侯外林委員：三是積極發展商品期貨及金融衍生品市場。期貨市場是我國經濟爭奪國際定價權的戰略平台，未來發展空間非常廣闊。我們這次參加兩會一個切身的感受是，不少政協委員都提出要加快建設原油期貨市場或者叫做原油定價中心。我想這方面都越來越多地形成了共識。四是大力培育機構投資者。今年我的提案中，開展個人延稅型養老金投資賬戶試點、住房公積金保值增值、推進QFII制度改革，都與培育機構投資者有關。希望繼續加快基金公司和基金產品審批速度，積極推動基金公司開展組織創新、產品創新和業務創新，不斷提升財富管理能力。我們還要加快推動擴大商業銀行設立基金公司試點工作，推動其他資產管理機構開展公募基金管理業務，不斷壯大機構投資者隊伍。積極做好社保基金、保險資金、養老基金、住房公積金等進行投資運營的銜接和服務。“建立社會保障基金投資運營制度”是黨的十八大提出的明確要求，我們証券監管部門應當支持、配合相關主管部門做好這項工作。要進一步改革QFII管理制度，繼續加快QFII和RQFII資格的審核速度，增加QFII和RQFII的規模，放寬QFII資金匯入匯出頻率，不斷完善相關稅收政策，推動把我國A股納入國際著名指數相關工作。據昨天的參考消息報道，近日富時指數首席執行官馬克·梅克皮斯說，“北京展開的改革已對投資者對中國內地股市的看法產生‘重大影響’，我們預測，中國內地股票最早將在3年后加入全球股市基准指數的行列，這一預測可能將使國際投資者不得不把大筆美元投入中國股市。”按照目前的改革思路和改革力度，隻要我們把相關工作做好了，我們相信，也許用不了三年A股就會被列為全球股市基准指數。到那時候，境外養老金也好，主權基金也好，其他長期資金也好，肯定會大幅增加對我國資本市場的投資。

專題策劃：人民網股票頻道，本期編輯呂騫，記者王千原雪，設計楊溪、鄧艷剛，特別感謝中國証監會新聞處對本專題的支持。