錢荒背后藏錢慌 理財產品真實兌付壓力或小於預判

　　“首先，6月底即將兌付的理財產品是否真的高達1.5萬億元值得懷疑，另外即使短期內需要兌付的理財產品數額較大，但由於目前股市大跌、樓市受限、金市震蕩，實際上並沒有更好的投資渠道可供投資者選擇，這部分資金選擇留在銀行繼續購買理財產品的可能性很高，”某上市銀行業務部門負責人對《証券日報》記者表示，“銀行遭遇的”錢荒“有一部分是”錢慌“的市場情緒造成的”。

　　從上海銀行間同業拆放數據來看，昨日隔夜拆放利率品種資金價格大幅回落，顯示市場克服了6月20日的非理性恐慌情緒后，互信正逐步恢復。

　　據媒體報道，國際評級機構惠譽6月21日稱，在6月份的最后10天，將有超過人民幣1.5萬億元的理財產品到期。中型銀行面臨的困難可能最大，存款總額中平均有20%-30%是理財產品，而在國有銀行和城市及農村銀行，這一比例為10%-20%。

　　此前的6月18日，惠譽還曾發布數據稱，截至今年第一季度，中國內地理財產品的規模已高達13萬億元，其中很大一部分將在6月到期。惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮指出，短期內，償還這些即將到期的理財產品將是內地銀行需要面臨的最大問題，如果政策方向未變，7月前銀行間同業拆息利率還會繼續上升。

　　“單從13萬億元來看，惠譽的總量數據就很可能不准確，而在13萬億元基礎上測算的1.5萬億元的近期兌付數據就更不靠譜了，”上述上市銀行業務部門負責人表示。

　　據悉，光大銀行資產管理部總經理張旭陽在接受媒體記者採訪時表示，“我們已經要求其(上述惠譽評級的有關人士)說清楚數據來源，具體由哪些部分組成。”

　　據本報記者了解，此前市場對於理財產品規模有兩個版本的數據，分別為8萬億元和10萬億元，都與惠譽的數據(13萬億元)有很大出入。其中，銀行業內和多數金融機構比較認可的是8萬億元的余額總量數據。

　　本報記者比對近年來理財產品余額發現，相關權威數據顯示，2011年商業銀行共發行8.91萬款理財產品，2011年年末銀行理財產品余額為4.59萬億元。截至2012年年底，全國共有233家銀行業金融機構開展了理財業務，共發行理財產品32152隻，理財資金余額為7.1萬億元，從產品銷售渠道來看，一般個人理財產品余額佔整體余額的62%，機構客戶和私人銀行客戶專屬產品分別佔32%和6%﹔從產品收益類型來看，保証收益類、保本浮動收益類和非保本浮動收益類理財產品的余額分別佔整體余額的10%、20%和70%﹔從理財資金投向來看，大約有34%投向了債券和貨幣市場工具，21%投向了存款，30%投向了信貸類資產，11%投向了權益類資產，1%投向了金融衍生工具﹔投向代客境外理財產品、另類資產、其他類資產以及未投資頭寸合計佔比不足3%。

　　如果按照上述2012年銀行理財產品余額的增速(55%)測算(實際上，2012年的理財產品余額增速已經小於2011年，今年的增速也呈下降態勢，實際全年增速很可能小於55%)，截至今年一季度末的理財產品余額約為8.09萬億元。單從這一點看，惠譽版數據中的13萬億元確實值得商榷，而衍生出來的1.5萬億元兌付金額由於目前沒有具體公開數據做支撐，准確性也難以判斷。