5大券商21日看好6板块36股【5】

　　建筑装饰：期待持续高增长溢价体现荐10股

　　本周要点：期待装修股持续高增长溢价的体现。(1)基本面来看，装修工程行业景气度持续回升+龙头企业凭借自身竞争优势扩张市场份额=EPS的持续高增长：(a)从宏观经济数据(建筑装潢材料零售额指数、建筑业采购经理指数)以及微观调研情况(中国建筑新开工面积增速、上市装饰企业新签订单情况)综合判断，装修工程行业景气度正在持续回升；(b)上市装饰企业凭借自身的竞争优势(资产周转能力)扩张市场份额获得EPS的持续高速增长；(c)从近几年龙头企业的战略调整来看，上市装饰企业通过扩张产能(资金、人员、管理)来驱动盈利的加速集中；(d)项目总承包模式的推行以及管理信息体系的逐步完善将成为驱动龙头企业第二轮高成长的核心动力；(2)从估值来看，行业景气度↑+业绩增速↑=估值溢价↑：(a)从装修股历史业绩增速与估值的匹配度来看，目前装修股的估值被低估；从历史估值的情况来看，装修股目前的估值亦处于历史低位；(b)下半年驱动装修股估值回升的催化剂：行业景气度的回升+业绩增速的回升。

　　投资策略：(1)装修工程板块小幅调整，我们认为伴随行业景气度向上和业绩增速向上，装修工程板块的成长溢价将逐渐回升。建议逢低布局装修工程板块，个股方面推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份；(2)美丽中国战略落地的2013年，随着各部委和地方配套政策的出台，行业潜在需求在主动和被动力量下被快速激发，推荐行业景气高位的园林工程板块，重点推荐普邦园林、铁汉生态、东方园林，同时建议投资者关注棕榈园林在中报之后的投资机会；(3)煤化工深加工项目进入审批阶段，建议关注专业工程板块的投资机会，重点推荐中国化学、东华科技。(兴业证券)

　　光伏：国内市场有望大规模启动荐5股

　　事件：今年6月14日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署大气污染防治十条措施，研究促进光伏产业健康发展。会上提出了六项举措以促进光伏产业发展：1)加强规划和产业政策引导，促进合理布局，重点拓展分布式光伏发电应用。2)电网企业要保障配套电网与光伏发电项目同步建设投产，优先安排光伏发电计划，全额收购所发电量。3)完善光伏发电电价支持政策，制定光伏电站分区域上网标杆电价，扩大可再生能源基金规模，保障对分布式光伏发电按电量补贴的资金及时发放到位。4)鼓励金融机构采取措施缓解光伏制造企业融资困难。5)支持关键材料及设备的技术研发和产业化，加强光伏产业标准和规范建设。6)鼓励企业兼并重组、做优做强，抑制产能盲目扩张。

　　会议召开充分表明政府大力支持光伏产业走出困境和健康发展的决心

　　相较12年12月温总理主持的会议所提出的“国五条”，本次会议更为强调分布式光伏的应用以及保障分布式补贴的及时发放。本次会议的召开充分说明了国家政府大力支持光伏产业走出困境和健康发展的决心，有助于扩大国内市场，将利于国内光伏产业走出欧洲双反所致的困境。后续政策还需更明晰具体的支持措施，将政策落地，特别是电价的补贴政策(包括地面电站和分布式电站)，以稳定产业的预期，进一步调动企业积极性。同时，我们预计后续具体政策出台是大概率事件。

　　今年将是国内光伏市场大规模启动的元年，建议积极关注受益标的

　　预计今年国内光伏新增装机在8~10GW间，较去年增长80%以上，今年将是国内光伏市场大规模启动的元年。国内光伏市场的大规模启动将有利于整个产业链。但考虑产能过剩、欧洲双反风险以及受益弹性，A股我们建议关注以下标的：

　　1)电站环节：选择具有项目获取(电站资源和路条)、融资能力、退出能力优势的企业，建议关注航天机电(约400MW电站资源).2)逆变器：国内逆变器主要内销，受益弹性较大，建议关注龙头阳光电源(约180MW电站资源).3)硅料与硅片：国内分布式启动有利于高效单晶电池组件市场份额提升，建议关注隆基股份(约60MW电站资源)和中环股份(约300MW电站资源)。另外建议关注多晶硅成本下降、拥有光伏电站和主业回升的特变电工(约600MW电站资源).(光大证券)