加权平均股价为6.82元 专家称A股股价重心已低于1664点

　　随着创业板式微，A股市场的股价重心明显下移，10元以下股票已经超过1300只，目前A股加权平均股价为6.82元，接近2008年1664点时的6元，考虑到通胀因素后，A股股价重心已低于1664点，表明A股进入价值投资区间。

　　橄榄球股价结构成型

　　Wind统计显示，截至11月22日收盘，股价（不复权，下同）低于2元的公司有10家，股价1-5元的公司有354家，股价5-10元的公司有978家，股价10-20元的股票有796只，股价20-50元的股票有319只，股价50元以上的公司有24只。

　　“由此可以看出，5元以下的低价股占比14.35％，50元以上的高价股占比0.97％，都不占多数。而5-20元的公司有1774家，占比为71.91％，占到整个市场的绝大多数。目前A股市场是典型的橄榄球形股价结构。”新时代证券研发中心副总经理秦茂军这样对记者说。

　　“一般来说，在成熟规范的市场上，股价结构是呈现两头小、中间大的橄榄球形结构。因为橄榄球形结构将形成较强大的中间力量，最能代表股价的整体水平，最能反映股市当前状况，且具有较强的稳定性。”秦茂军认为。

　　以美国市场为例，纽交所全部2227家公司中，5美元以下的公司有152家，占比为6.82％；5-10美元的公司有197家，占比为8.84％；10-20美元的公司有423家，占比为18.99％；20-50美元的公司有859家，占比为38.57％；50-100美元的公司有470家，占比为21.10％；100美元以上的公司有126家，占比为5.66％。由此可以发现，美国股市5美元以下的低价股和100美元以上的高价股也是占少数，同样呈现出橄榄球形的股价结构。

　　低价股阵营仍将扩容

　　从A股市场的价差来看，目前A股价格最高的为贵州茅台138.47元，股价最低的是*ST长油1.63元，两者之间的价格比为84.95倍。虽然目前的价差已经较2007年最高点时的392.64倍大幅下滑，但是和历史低点相比仍有下移空间。

　　Wind统计显示，2007年沪指6124点时，中国船舶267元，中福实业0.68元，价格比为392.64倍。沪指2005年998点时，最高的贵州茅台为44.64元，最低的*ST广厦为0.97元，价格比为46.02倍。

　　同时，Wind统计显示，998点时，5元及以下个股数量为1044只，占比79％；1664点时，5元及以下个股数量为1080只，占比68％。随着股市的下跌，目前市场的低价股大幅度增加，但是5元以下股票占比仅为14.35％，和近十年来A股的两次大底相比，数量和占比均落后。

　　对于这种情况，有分析师认为，一是市场风险释放并不彻底，部分高价股和中间价位的股票还将下跌，使得未来低价股的阵营会进一步扩大；二是需要考虑到通胀的因素，未来5元以下股票占到一半以上的情况很难再出现，因此单纯靠股价占比来衡量整个市场股价并不科学。

　　一位不愿具名的券商分析师昨日告诉记者：“在国际股市上，最高价和最低价的股价落差高达百倍之多，百元股与几分钱股同时存在。我国两极股价落差比较小，这是由于现有风险结构不完全，许多风险还没有反映出来，导致个股股价不能充分反映其潜在风险，使得低价一极的少数个股没有低到位。

　　股价重心已低于1664点

　　由于近几年国内通胀严重，单纯的股价和股价占比已经不能完整反应市场状况，因此加权平均股价成为衡量市场价格重心的又一个重要指标。和国际市场通行的总股本加权不同，由于A股市场大量限售股的存在，流通股本加权更能精确反应股价重心。

　　Wind统计显示，以昨日收盘价计算的A股流通股本加权平均股价为6.82元，最新股价高于6.82元的公司有1733家，占比高达70.24％，这说明目前A股市场绝大多数公司的价格仍高于均衡值。

　　和历史数据相比，当前的加权平均股价也相当较高。Wind统计显示，2008年10月28日沪指见底1664点时，全市场加权平均股价为6元，比目前的价格低13％；2005年6月6日沪指见底998点时，A股加权平均股价为4.39元，现在的价格比那时高出55.35％。

　　“和1664点相比，当前A股加权平均股价只是略微高出一点，表明当前市场已经进入了阶段底部。”上述不愿具名的分析师认为，现在股价不均衡也是结构性，即低价股已经非常低了，下跌的空间不大，而创业板的公司股价仍在高位，这些股票的价格未来下跌空间会比较大。

　　也有业内人士认为，考虑到整个社会的通胀因素，2008年的6元更具有可比性。如果抛除通胀因素，目前的加权平均股价应该低于6元。从这个角度来说，目前A股已经进入了价值区间，股价重心可能还会下移，但是下滑的幅度不会太大了。如果现在买入股票，也是在左侧交易的末端。

　　Wind统计显示，目前股价高于50元的24家公司中，有14家是创业板公司，如三六五网、富瑞特装、汤臣倍健、联创节能、网宿科技、卫宁软件、泰格医药等都在60元之上。“我们并不否认创业板公司中个别公司未来会成长为伟大的公司，高股价也是应该的，但是绝大多数创业板公司的贵族梦终将破灭。”这位分析师如是说。