IPO“堰塞湖”疏导期

　　数据显示，截至4月3日，IPO在审企业减少至675家，又有7家企业终止审查，分别为上海保隆汽车科技股份有限公司、浙江银宇纺织股份有限公司、上海金汇通创意设计发展股份有限公司、浙江洪波科技股份有限公司、天津一商友谊股份有限公司、中航文化股份有限公司和深圳华龙讯达信息技术股份有限公司。

　　从7家终止审查企业此前所处状态来看，上海保隆汽车科技股份有限公司、浙江银宇纺织股份有限公司处于初审中，上海金汇通创意设计发展股份有限公司、浙江洪波科技股份有限公司、天津一商友谊股份有限公司、深圳华龙讯达信息技术股份有限公司处于落实反馈意见中，中航文化股份有限公司则已通过发审会。

　　IPO排队企业数量逐步减少的趋势似乎正在形成。据中国证券报记者掌握的情况，监管部门将深入研究IPO供需平衡。香港交易所行政总裁李小加在向证监会介绍香港市场制度并探讨注册制改革的问题时曾表示，IPO并无天然特殊性，供需平衡是市场平衡基础，供需失衡是一切失衡根源，打破恶性循环必然带来短期阵痛。

　　市场预期，IPO新申报材料将暂时得不到受理，估计要等到《证券法》修订完成以及IPO注册制改革出台后，IPO申报才会恢复正常，当前进入IPO“堰塞湖”疏导期。

　　证监会官方微博3月27日发布的发行监管问答指出，目前在审首发企业数量较多，在较长时间内难以轮到新申报企业，建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，同时鼓励企业到全国中小企业股份转让系统挂牌或海外发行上市。首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。

　　证监会表示，鉴于今年要研究推进股票发行注册制改革方案，《证券法》也已启动修订程序，有关股票发行的规则可能会有变化，对发行人信息披露要求会更严，发行人和保荐机构承担的责任和义务会更多。为了减轻企业成本和负担，建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，以免因在审时间过长，给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。

　　实际上，存量排队企业是否能够顺利上市也正在面临越来越多的变数，即使是已过会企业也未必就绝对安全。以主营业务为广告代理的中航文化为例，公司业绩可圈可点，但可能是由于对单一客户依赖程度较大，在本轮IPO重启以来一直没有拿到批文。保隆汽车则已经不是第一次冲刺IPO折戟。

(来源:中国证券报)