上市券商升至21个 申万宏源距行业龙头仅“一步之遥”

　　申万宏源上市首日总市值达到2920亿元，直逼中信证券，2014年净利润或挺进上市券商前四名

　　■本报记者 李 文

　　继国信证券成功发行之后，昨日，上市券商队伍又加入一位“重量级”成员——申万宏源。在短短一个月的时间里，上市券商数量由19个升至21个。在队伍壮大的同时，上市券商也迎来一位强有力的竞争对手。

　　上市首日，申万宏源总市值达到2919.99亿元，超过国信证券，并且直逼券业龙头中信证券。除了市值，申万宏源在净利润、各项主营业务业绩排名方面，距离券业龙头也仅有“一步之遥”。

　　市值超越国信

　　直逼中信证券

　　申万宏源昨日正式在深交所挂牌上市，截至收盘上涨32.06%，报收于19.65元/股。上市首日，申万宏源总市值超过国信证券，一举成为深交所市值最大的上市公司，并且直逼券业龙头中信证券。

　　申银万国向宏源证券所有股东发行股份换其所持有的宏源证券股票；依据1：2.049的换股比例，换股完成后的申万宏源总股本为148.6亿元。如果按照昨日申万宏源盘中最高价21.1元/股计算，其总市值最高达3135亿元，同一时间中信证券股价为28.75元/股，总市值为3167亿元，两者仅相差32亿元。如果按照昨日收盘价计算，申万宏源总市值为2919.99亿元。

　　另外，记者了解到，申万宏源的成立，创建了“集团公司+证券公司”双层组织架构的平台。

　　兴业证券分析师曾素芬认为，申万和宏源证券的整合属于强强联合，有利于发挥双方的优势，从而推动新公司各项业务的发展，依托汇金公司的强势股东背景，公司立足业务齐全（包含证券、银行、信托、保险、租赁等）的投资控股公司，看好公司未来的发展。

　　2014年净利润排名

　　或挺进上市券商前四

　　随着申万宏源的加入，短短一个月的时间里，上市券商数量由19个升至21个。在队伍壮大的同时，上市券商也迎来一位强有力的竞争对手。除了市值，申万宏源在净利润、各项主营业务业绩排名方面，距离券业龙头也仅有“一步之遥”。

　　根据交易所公布的上市券商月报或者业绩快报数据统计，中信证券去年净利润预计为81.2亿元；海通证券实现营业收入179.7亿元，净利润76.4亿元；长城证券和中信证券出具的关于国信证券的研究报告预计，2014年国信证券净利润为90亿元。

　　合并后的申万宏源2014年全年营收131.36亿元，净利润51.2亿元，总资产1827亿元，净资产375亿元，总股本148.6亿股，每股收益约0.34元，每股净资产2.52元。由此看来，在上市券商中，申万宏源净利润排名在国信证券、中信证券、海通证券三大券商之后。

　　在各项业务方面，申万宏源也对其他上市券商业绩排名造成“威胁”。数据显示，申万宏源个别业务的市场份额仅次于中信证券。

　　兴业证券发布的分析数据显示，经纪业务方面，2014年，申万和宏源经纪业务市场份额分别为4%和1.38%，合并后，申万宏源经纪业务市场份额约为5.38%，市场排名第三位，在上市公司中低于中信证券6.88%的水平，略高于海通证券4.83%的水平。

　　两融业务方面，截至2014年年底，申万和宏源两融业务余额分别为426亿元和153亿元，市场份额分别为4.15%和1.49%，两个公司合计市场份额为5.64%，市场排名第六位，在上市券商中低于中信证券、华泰证券、广发证券，略高于海通证券的5.57%，与招商证券市场份额相当。

　　投行业务方面，从主承销来看，2014年申万完成IPO项目1个，定增项目10个，债券项目14个；宏源完成IPO项目1个，定增项目1个，债券项目30个，从市场份额来看，申万、宏源IPO市场占有率分别为0.93%和0.64%，增发市场占有率分别为0.1%和2.78%，债券主承销市场份额分别为1.37%和1.21%。

　　自营业务方面，从可考察的数据来看，2013年申万宏源自营业务规模约为22亿元，显著低于中信证券、海通证券、广发证券等上市券商，与华泰证券、招商证券等券商自营业务规模较为接近。