证券保证金结束四周净流出 汇率贬值预期望缓解

　　投保基金最新数据显示，上周(8月17日至8月21日)证券保证金净流入40亿元，结束了连续四周的净流出；新增投资者数量也环比第二周回升，上周新增投资者数量32.97万人，环比前一周小幅增长2.5%；投资者交易活跃度也连续第二周上扬，上周参与交易A股的投资者数量为3368万人，占已开立A股账户投资者数量的36.27%，较前一周的30.22%大幅增长。

　　上周证券保证金净流入40亿元

　　“双降”之后人民币汇率仍将维持稳定

　　近日，汇率贬值导致资本外流预期及悲观情绪在移动互联网时代被放大，引发市场对金融危机的担忧，并再度引发A股大幅下跌。然而数据显示，上周保证金及新增投资者数量等数据并不那么糟糕，A股投资者的交易活跃度也较此前继续改善。主流券商研究机构认为，人民币中间价基本一步调整到位并将保持稳定，本周出台的“双降”等政策组合拳有助缓解汇率贬值的预期，改善市场过度悲观的情绪。

　　投保基金最新数据显示，上周(8月17日至8月21日)证券保证金净流入40亿元，结束了连续四周的净流出；新增投资者数量也环比第二周回升，上周新增投资者数量32.97万人，环比前一周小幅增长2.5%；投资者交易活跃度也连续第二周上扬，上周参与交易A股的投资者数量为3368万人，占已开立A股账户投资者数量的36.27%，较前一周的30.22%大幅增长。

　　本周，市场展开恐慌式下跌，沪指周一跌破年线，且暴跌8.49%创逾8年最大单日跌幅；周二沪指继续大幅下挫失守3000点；周三在双降消息刺激下，大盘终于收敛下跌趋势。多家券商研究机构认为，汇率贬值的预期在最近市场调整过程中影响较大，而对于汇率、经济等的悲观预期在移动互联网时代又被放大，新兴市场上周上演资本集体出逃，A股也被拖累出现连续暴跌。

　　EPFR资金流向数据显示，流出中国市场的全球资金环比大幅增加。8月13日-19日，中国市场录得24.56亿美元净流出，前一周为净流出8.27亿美元。申万宏源(000166)首席宏观分析师李慧勇认为，人民币贬值余波仍在，导致了全球资金持续扩大流出。兴业证券(601377)首席策略分析师张忆东也认为，8月下旬A股开始的这轮暴跌症结或在于对汇率、经济等大事件的悲观预期在移动互联网“自媒体”时代被放大，进而引发对金融危机的担忧，形成“羊群踩踏”效应。

　　不过央行25日晚间宣布实施降息、降准等一系列政策组合拳。国家领导人也于近日表态当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。国泰君安证券认为，“双降”之后，市场中汇率贬值的预期有望缓解，也必将改善市场的过度悲观情绪。（来源：上海证券报）

　　上周证券保证金净流入40亿元

　　中国证券投资者保护基金公司26日公布数据显示，上周(8月17日至8月21日)，证券市场银证转账净流入40亿元，结束连续四周净流出；资金日均余额达27689亿元，而前一周资金日均余额为29439亿元。

　　具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账转入额为6682亿元，转出额为6642亿元，期末数为26347亿元。此外，股票期权保证金净流入0.87亿元，期末数为16.45亿元。分析人士表示，上周A股市场震荡加剧，投资者认为市场自行调整已基本到位，入市机会重现，于是加快了入市步伐，促使保证金结束连续四周净流出，再现净流入。同时，保证金余额也维持在高位。

　　实际上，伴随上周A股震荡走势、市场成交额放大，场外投资者入市步伐也有重新加快的迹象。中国结算最新周报显示，上周沪深两市新增投资者数量32.97万，环比增加2.52%，连续两周环比正增长。其中，新增自然人投资者数量32.89万。期间参与A股交易的投资者数量达3368.37万，环比增加20.45%。

　　市场人士分析，在国内低利率的环境下，定期储蓄和理财产品的收益率均不具有较高的吸引力，国内散户投资者仍很难找到除股市以外更好的投资方向。

　　针对当前市场的操作策略，兴业证券首席策略分析师张忆东建议，在A股市场短期主要矛盾变化的背景下，降息降准、养老金入市等政策利多更多是在积累中期的正能量，仍属市场“寻底”过程中做波段、自救的机会。建议“非交易型”投资者以及大机构大资金，以休整为主，在控制仓位的基础上，立足基本面和政策面的确定性，秉承底线思维，趁反弹进行调仓、换股。对于交易型“老手”，可以在保持能忍受的风险敞口的前提下，精选结构性机会、波段操作，与大众情绪做逆向博弈。（来源：中国证券报）