日元貶值超過預期 亞洲其他貨幣或走俏

　　日本近期陸續出台的量化寬鬆政策，推動日元連續走低。盡管海外機構對於日本經濟增長長期趨勢仍預測不一，但普遍認為隨著日元進一步貶值，將帶動日本出口類企業獲利上升，利好日本股市。此外，亞洲資產價格將上漲，看好人民幣、印度盧比、韓元等亞洲貨幣。

　　過去一個月日元貶值逾10%

　　近期外匯市場上日元對美元匯率連續走低，上周日元承壓下跌2.03%，在過去一個月內跌幅超過10%，目前已跌到約90日元對1美元，創2010年6月以來新低。

　　市場人士認為，這與日本政府接連推出的量化寬鬆政策不無關系。盡管如此，日元的快速貶值也已超過市場預期。鑒於此，花旗研究團隊調低了對日元預期，預計3月底前日元對美元匯率會下跌至1美元對90日元，而此前預測為87日元。法興銀行也將今年年底前日元對美元匯率從之前的87日元調整為97日元。此外，摩根士丹利、瑞銀等都發布報告，認為日元貶值速度超出預期。

　　目前，市場普遍預期日本新獲提名的央行行長會主張進一步放鬆貨幣政策，受此影響預計日元未來或進一步走低。但也有市場人士表示，隨著日本政策面逐步明朗，日元下跌幅度或許不會像之前那麼迅速。

　　花旗研究團隊昨日表示，受益於經濟刺激計劃方案，日本經濟政治進入周期性復蘇。預計2013財年（2013年4月1日至2014年3月31日）和2013日歷年的GDP分別可來到2.2%和1.3%，高於之前1.6%和0.7%的預估。上述因素也將有利於亞洲資產價格上漲。而隨著日元進一步貶值，將帶動日本出口類企業獲利上升，利好日本股市。

　　其他亞洲貨幣被看好

　　在此背景下，在亞洲經濟增速、貨幣政策利率以及QE3等因素支撐下，亞洲新興地區的貨幣則被看好。

　　東方匯理銀行經濟學家高德信（Dariusz Kowalczyk）昨日在上海表示，預計2013年亞洲新興地區貨幣均會實現升值，首選印度盧比、韓元和人民幣。“印度盧比可能繼續從2011年及2012年上半年遭受的大幅貶值中復蘇。韓國通過貿易對中國有巨大敞口，能受益於中國經濟復蘇，而人民幣走勢受限的情況下，也能促使投資者通過替代性貨幣下注中國。而人民幣盡管預期升幅相對較小，但投資者若通過離岸人民幣交易可以獲得更高的回報率。”高德信說。

　　渣打銀行（中國）個人銀行財富管理部總經理梁大偉也預計，亞洲貨幣相對於其他主要貨幣將走俏，因為該區域預計將繼續會有資金流入。

　　就人民幣而言，市場普遍預計2013年會小幅升值。交通銀行金研中心預計，2013年人民幣匯率繼續保持雙向波動、小幅升值的運行格局。德銀大中華首席經濟學家馬駿近日表示，預計2013年人民幣將對美元升值2--3%﹔而瑞銀中國經濟學家汪濤則預計，2013年人民幣對美元平均值會基本不變、為6.25左右，但波動性、浮動區間會擴大。

(來源:上海証券報)