5月新增貸款大幅低於預期

　　央行昨天發布的數據顯示，5月份人民幣貸款增加6674億元，同比少增1258億元，明顯低於市場預期。分析認為，信貸需求不足反映了實體經濟的疲弱。

　　5月份，信貸規模、融資規模以及貨幣供應均出現下滑。5月人民幣貸款增加6674億元，遠低於上月的7929億元，同時也低於此前市場預期的8150億元。其中，短期貸款增加378億元，中長期貸款增加1455億元。

　　光大証券宏觀經濟分析師鐘正生表示，新增信貸規模明顯低於市場預期，且其中較多來自於居民的按揭貸款，企業的中長期貸款並不多。這說明金融向實體經濟輸血的渠道仍然不夠順暢。金融專家趙慶明認為，企業信貸需求的不足，反映了實體經濟的疲弱。

　　數據還顯示，社會融資總量也出現了大幅下滑，5月新增僅為1.19萬億，比上月少5763億元。

　　民生銀行金融市場部首席分析師李志強認為，社會融資額環比降幅較大，除了經濟對資金需求不旺的原因外，很可能也與5月外部資金流入放慢有關。隨著人民幣升值幅度不斷累積，外資流入的主觀動能下降﹔而外匯局相關文件的出台又使外資流入受到限制，二者疊加使外資流入放慢。

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　　經濟增速放緩助長降息之聲

　　數據顯示，5月CPI同比增長2.1%，PPI通脹率則大降2.9%，兩者環比都下滑了0.6%，表明通脹壓力減弱。與此同時，信貸增速也開始放緩，經濟的放緩速度明顯快於預期。貨幣政策是否就此轉向？

　　目前不少專家建議降息以刺激經濟。

　　澳新銀行大中華區研究總監劉利剛稱5月經濟數據表明，中國經濟的復蘇開始遇到明顯的困難，這也意味著貨幣政策應該更加寬鬆﹔與此同時，由於中國的實際利率開始轉正，中國也因此存在著較為明顯的降息空間，預計央行將很快降息25個基點。

　　金融專家趙慶明也贊成降息，他表示降息不僅能抑制熱錢流入，更有利於增強企業和居民信心，也能起到降低企業財務成本的作用。

　　光大証券宏觀經濟分析師鐘正生表示，5月末M2同比增速達15.8%，遠高於央行年初制定的13%目標增速，央行不應因通脹壓力趨弱就放鬆貨幣閘門。