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魯政委:央行釋疑“錢緊”是泄壓 對信貸態度偏緊

2013年10月18日16:28    來源:人民網-財經頻道    手機看新聞

興業銀行首席經濟學家魯政委

人民網北京10月18日電  (李海霞)近日,興業銀行首席經濟學家魯政委在解讀中國人民銀行9月末有關“錢緊”、房貸、利率市場化、年內信貸取向等問題的回答時表示,就月度或季度金融數據答記者問,並不是央行季度數據發布之后“例行規定動作”。他認為,央行對此回應往往要麼是央行感受了壓力需要進行泄壓、要麼是需要對市場的誤解進行提示。

魯政委認為,央行新聞稿中提到的關於部分商業銀行停止房貸的問題,牽涉到千家萬戶,並可能會被老百姓誤以為是央行窗口指導的結果,所以需要澄清泄壓。

魯政委介紹,目前央行在正推出NCD等為存款利率放開的准備工作。他說,關於利率市場化的問題,在貸款利率下限取消獲得了短暫的歡迎之后,市場特別是非銀行領域的主體隨即產生了更大期望,希望存款利率上限迅速放開,本次也進行了澄清,表示“從國際上的成功經驗看,放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段,需要根據各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進”,無法速成。

魯政委說,關於對誤解予以提示的,則主要涉及信貸和流動性的問題,比如對前三季度季度信貸和融資的看法以及對年內的預期,對9月份“錢緊”和未來流動性的預期。

對於增長的看法,“答問”顯得較為樂觀:對於此前狀態,認為“保持了平穩較快增長”﹔對於當前,認為“出現了回升向好的勢頭”,“PMI等反映市場預期的先行指標穩定向上,工業增加值、用電量、企業利潤等實體經濟運行數據也繼續走高,財政收入增速也逐步回升”﹔對於未來,則預期“有利於實現全年經濟社會發展預期目標”。總體顯示態度較為樂觀。對於信貸的看法,“答問”保持了明確的警惕:認為信貸此前保持了“合理適度增長”,前三季度信貸和融資“增長較快”﹔當前顯示的苗頭則是“近期貸款增速相對還是較快”,而預期未來“貨幣信貸擴張的壓力仍然較大”。

魯政委認為,從社會融資拉看,目前1-9月份為14萬億,按照這一節奏,全年社會融資可能在17萬億左右,果真如此也大致正常。從數據的實際表現來看,雖然第三季度單季投放額度2.2萬億,略超按照9萬億四個季度節奏為3:3:2:2計算出的額度1.8萬億,但由於第二季度投放額度低於計劃,第三季度的多於額度恰恰是第二季度沒有用完的額度,結果1-9月份實際信貸增加額與1-9月的計劃節奏(9萬億的八成)精確一致。從這個意義上說,其實當前的信貸增速並不算快。

那麼,“答問”為何仍然對信貸仍抱有高度戒心呢?9月份M2仍在14.2%,高出13%的目標水平1.2個百分點,而這出現在當前經濟和CPI同步回升的情況下(如果經濟下行,這種上偏似乎還是可以容忍的),這給央行帶來了壓力。這也正是“答問”把“外貿順差繼續擴大,外匯大幅流入”作為信貸擴張壓力較大理由的原因——從本質上說,外匯佔款的上升並不一定會導致貸款增加,尤其在今年信貸嚴格按照規定“齊步走”的情況下就更是如此,但外匯佔款的確會直接推高M2。

(責編:李海霞、譚樹森)

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