中金公司分析師陳健恆也認為，TMLF“期限更長且利率更低，對銀行是有吸引力的，這可能會鼓勵銀行去申請TMLF來增加對小微和民營企業的貸款。”

　　目前，中國已進入年末“錢緊”時間區，需要投放大量的流動性對沖傳統的流動性收緊。因此，央行近期頻繁出手向市場釋放流動性，特別是定向對民營企業和小微企業提供更大資金支持，這是在預期之內的。

　　今年下半年以來，中國央行已經多次出手，先后三次增加再貸款和再貼現額度共計4000億元人民幣，支持中小金融機構繼續擴大對小微企業、民營企業貸款。7月，央行還宣布MLF可以增加信用債作為抵押物之后，以此支持銀行增加對小微和民企增加信用投放。

　　就在宣布創設TMLF的當天上午，央行還通過公開市場逆回購操作，投放流動性600億元人民幣，為年末趨向緊張的資金池裡“注水”。本周以來，中國央行已累計投放4000億元人民幣。

　　不過陳健恆認為，TMLF雖有利於引導銀行申請，但不能等同於降息。“TMLF的條件比MLF要嚴格，需要符合一定的條件且確實用於增加小微和民營企業貸款才有可能申請。而且未來會投放多大規模尚未可知，是否會真正意義上導致銀行體系流動性更加寬鬆，這還有待觀察。”

　　陳健恆預計，中國春節前降准的概率依然不低。如果美聯儲政策基調有所轉變，未來中國央行放鬆的空間會進一步上升。(完)

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