外幣理財升溫收益難敵人民幣 專家:跟風式換匯不可取

一面是銀行大力推銷QDII產品，一面是投資者抱著跟風心態熱衷換匯，人民幣的突然貶值一時間給本並不火爆的外幣理財市場添了一把火。

《經濟參考報》記者梳理數據和採訪發現，盡管外幣理財市場升溫，但從收益率來看，外幣理財產品普遍遠不及人民幣理財產品，且人民幣匯率目前已經企穩，投資者應根據自身的資產配置情況理性選擇投資幣種，不可盲目換匯和投資。

人民幣換成美元嗎？

央行上周宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價，即做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。就在新匯改落地后的兩日之內，人民幣兌美元中間價就急貶了3.6%，而在岸人民幣即期匯率也掀起了一陣貶值潮。

雖然最近幾日的人民幣匯率已經企穩，不過，人民幣此前突然的貶值還是令不少普通投資者措手不及。據記者了解，在上海、北京等地，一些“神經敏感”的投資者當天就跑到銀行網點去換匯，尤其是一些家裡有孩子在美國留學的家長，擔心人民幣繼續貶值，將手中人民幣換成美元的熱情更是高漲。

業內人士表示，在考慮是否換匯的問題上，並不僅僅要考慮匯率問題，更重要的是換匯的目的。例如，從長期來看，人民幣兌美元匯率存有貶值預期，對於有大量美元使用需求的人來說，可盡早換匯，降低日后兌換美元的成本。但對日元、歐元、加元等其他貨幣並不一定會出現貶值，如果近期沒有打算出國旅游的人，不宜盲目跟風換匯，應根據具體需求而定。

銀率網分析師在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，匯率已完成快速調整，未來大幅貶值的預期較低。此外，換匯后如果沒有高收益投資渠道，僅是購買美元理財產品的話，投資收益比較低，投資收益損失可能大於貶值幅度。

外幣理財並無明顯優勢

事實上，人民幣的突然貶值，確對外幣理財產生了影響。銀率網分析師表示，人民幣對美元貶值，主要會影響到挂鉤匯率的一些結構性理財產品，因為人民幣對美元的匯率近期一直相對平穩，單日的大幅下跌，可能會影響部分挂鉤匯率的產品。

不過，業內人士並不建議投資者盲目將手中的人民幣換成美元或其他外幣來進行投資。根據銀率網統計的數據，對於外幣理財產品，今年以來收益持續走低，即使平均預期收益最高的澳元產品，也遠低於同期的人民幣理財產品，美元產品的平均預期收益更是跌破2%，而同期的人民幣產品，平均預期收益保持在4.7%以上。

銀率網分析師表示，在人民幣快速完成貶值調整的情況下，外幣產品收益即使有小幅提升，也無優勢可言。就外幣理財來說，主要適合未來有外幣使用需求、銀行賬戶有外幣儲備的客戶，為了讓賬戶中的外幣不閑置，可通過購買外幣理財產品進行保值增值。

招商銀行高級分析師劉東亮則從銀行自身角度分析指出，銀行自身在配置美元資產時也存在一些難題。他表示，人民幣貶值預期依然，未來若進入雙向波動空間，那麼外幣理財的規模將明顯增大。但出於監管與風控的考慮，銀行理財與自營通常均隻能購買評級較高的美元債，而在能覆蓋成本的產品極為稀缺的情況下，持有美元配置何資產是一個亟待考慮的問題。

QDII投資恐非“好時候”

受益於人民幣匯率調整，上周絕大部分QDII基金淨值大幅上升。銀河証券周報顯示，上周各類QDII基金平均淨值均上漲，漲幅從1.57%到4.96%不等。而據記者了解，不少銀行也借機向客戶推銷QDII理財產品。“前兩天我的客戶經理就給我打電話，說最近美元對人民幣升值，投資QDII正是好時候。”來自北京的李先生告訴《經濟參考報》記者。

不過，銀率網分析師指出，就目前的情況來看，人民幣貶值，美元相對升值，會有一定的投資機會。但是，今年全球的經濟形勢不容樂觀，整體上偏向於通縮，大宗商品價格持續下跌，各主要幣種兌美元大部分在貶值，美國近期的各項經濟數據也低於市場預期。人民幣前些日的連續貶值，引起國際資本市場的劇烈震蕩，如果人民幣后續沒有大幅貶值的空間，那麼從全球主要經濟體來看，人民幣依然會是比較堅挺的幣種。在這種情況下，如果選擇投資QDII產品，在緊盯美元市場的基礎上要偏保守。

實際上，從最近幾個交易日觀察，人民幣對美元的匯率已經基本上穩定下來。從央行維穩匯市的表態來看，人民幣在未來大幅貶值的可能性並不大。