新规压力来袭 银行频发次级债

　　自中国建设银行２０日发行４００亿元次级债后，宁波银行也将于本周四发行不超过３０亿元次级债；而中国银行日前也表示，将发行不超过２３０亿元次级债券，并计划于１２月３１日之前实施。

　　长期以来，我国商业银行尤其是中小银行备受资金本困扰。近年来，信贷增长较快，资本金消耗相应增加。专家表示，新版巴塞尔协议将于明年１月１日起实施，眼看着更加严格的资本要求临近，面对越发严峻的融资压力，不少银行将年底前视为“补血”的最佳时期。

　　三季报显示，商业银行资本充足率虽总体达标，但不少银行资本充足情况较上年末略有下降。如华夏银行三季末核心资本充足率为８．４３％，较上年末下降０．２９个百分点；宁波银行核心资本充足率为１１．８９％，比去年末下降０．２８个百分点；南京银行资本充足率比去年末下降１．３１个百分点。

　　金融问题专家赵庆明表示，银行这段时间频发次级债一方面是自身资本结构调整的需要，很多银行核心资本和一级资本较多，发行次级债，有利于调整自身资本结构；另一方面，明年实施新资本管理办法，对银行资本充足率要求更高。

　　按照监管部门即将实施的新规要求，系统重要性银行原则上应于２０１３年底前，核心资本充足率达到最低标准９．５％，非系统重要性银行应于２０１６年底前，核心资本充足率达到最低标准８．５％。

　　由此计算，不少银行仍面临资本压力，而不少大行已经开始未雨绸缪。建行发布的募集说明书显示，按照合理假设条件下的模拟测算，建行此次发行４００亿元次级债后可以提升资本充足率０．５５个百分点。除了建行、中行已经开始着手实施外，农行也已经披露了拟发行５００亿元次级债券发行的计划。

　　与此同时，不少中小银行离新规达标仍有距离。截至三季度，光大银行、兴业银行、华夏银行及平安银行的核心资本充足率分别为８．２４％、８．２７％、８．４３％和８．４７％。因此，目前Ａ股上市银行中，招商银行、华夏银行也披露了次级债券发行计划，分别拟发行２３０亿元和１００亿元的次级债。

　　另外，根据《商业银行资本管理办法（试行）》规定，商业银行从明年起发行的次级债，必须满足“含有减记或转股的条款”等１１项标准，否则将无法被计入监管资本。

　　不过，监管层仍给商业银行提供了缓冲，提出今年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本；但必须从２０１３年１月１日起按年递减１０％，直到２０２１年彻底退出。

　　“因此，到年底的这一个多月时间，对于想要通过发行次级债补充资本的银行来说，意义重大。”赵庆明说，目前发债的窗口较好，在股市低迷背景下，债券市场需求提高。可能会增加债市的吸引力，导致股市资金进一步向债市转移。

　　专家表示，在明年经济企稳的预期下，信贷投放会增加，将会消耗资本，所以不少银行也会为此做好准备，提前补充资本金。

　　“不过，因为旧式次级债将不再被列入资本范围，将给银行带来的考验更大。”赵庆明说，银行应该探索金融创新路径，增加利润，以内生资本补充核心资本；与此同时，探索新的融资工具。