银行股"独木难支" 长阳不改基金经理短期看空情绪

　　昨日指数骤起的一根长阳，并没有改变众多基金经理短期看空A股的预期。中国证券报记者在采访中发现，对于以银行股为主的周期股频频“单骑救主”现象，多数基金经理并不认可——在他们的投资思维中，此时A股市场应当出现一波适度的调整，方能为行情的进一步深化“蓄力”。“从估值修复的角度，银行股等部分周期股的行情已经结束，目前市场能够反复震荡，主要依靠的是前期暴涨带动的人气，但这种情绪化的投资并不能支撑A股继续向上。”某基金公司投资总监直言，“市场短期有强烈的调整需求，但幅度不会太大。”

　　银行股“独木难支”

　　每在大盘指数频现危难之时，周期股便“如约而至”齐齐上涨，强行止住大盘的调整趋势，这其中，银行股扮演了“定海神针”的角色。但对于银行股的这种强势行为，许多基金经理却表露出了担忧情绪。

　　德邦基金指出，在上周众多权重股深幅调整后，目前支撑大盘维持横盘态势的，主要是银行和石油两个权重板块，并在上周数个交易日内出现“二八现象”，即八成股票下跌，只有两成的股票上涨维持指数红盘，这些现象显示，主流资金对于中短期行情判断出现显著分歧，部分资金已经从原来持股中撤离。德邦基金认为，考虑到银行一枝独秀，撤离资金不排除追进小盘银行股，从而制造昨日的小盘银行股行情，也间接维持了大盘银行股的人气。但德邦基金特别强调，A股市场市值庞大，银行股显然独木难支，忽略众多板块表现、一味依赖某一两个板块来推动市场显然是非常危险的。

　　而一位基金公司投资总监则向记者表示，此轮周期股主导的A股反弹，其基本逻辑是中国经济复苏预期下的估值修复，此前超跌严重的金融股自然成为反弹的主角，这也是银行股短期暴涨的根本原因。但他强调指出，由于短期涨幅过大，银行股的估值修复其实已经完成，短期回调的风险不容小觑，因此，虽然昨日指数再度在银行股带动下走强，但投资者反而应该更加谨慎。

　　中长期乐观情绪不改

　　不过，虽然十分警惕短期市场回调的风险，但基金经理对于A股市场中长期的走势却依旧乐观。

　　海富通基金表示，前期在改革红利、经济复苏等预期的提振下，市场信心受到鼓舞，估值率先回升，大盘连续上扬，虽然短期内估值或面临一定的回调压力，但中长期而言，支持行情向上的逻辑并未改变——对于2013年经济和市场持中性偏乐观的态度。海富通进一步指出，影响大盘上涨的重要逻辑目前均未出现反转，因此市场出现大级别下行的可能性较小。而在板块方面，则相对看好拥有安全边界和估值提升空间的蓝筹股、以及具备确定业绩预期的成长股；长期而言，消费服务领域具备成长性的优质上市公司较值得关注。

　　天治财富增长基金经理周雪军则认为，目前已临近春节，各项经济活动趋于平淡，在经济基本面、政策面上缺乏超预期的新信息，除金融服务延续了去年12月的强势，大部分周期品则较为疲弱，这表明，股市已较大程度反映了经济弱复苏的预期，未来的走势需等待春节后经济走势、政策变化的进一步明朗。“系统性机会尚需等待，系统性风险也不大，经济复苏虽然还不显著，但目前看会持续下去。因此，在投资操作上短期应相对谨慎，但要以相对积极的心态关注未来机会的结构和主线。”周学军说。（文章来源：金牛理财网）