存款利率市场化踏出自贸区节奏

　　昨日，央行公布《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称《意见》），这意味着上海自贸区的配套金融政策开始出炉。《意见》明确提出在自贸区内先行先试大额可转让存单及适时放开小额外币存款利率上限，利率市场化在上海迈出一小步。

　　所谓大额可转让存单（CDs），是银行发行的可以在金融市场上转让流通的具有一定期限的银行存款凭证，很多国家在不同阶段都曾经选择大额存单作为利率市场化的突破口。

　　目前商业银行如果出现短期资金需求，主要是通过同业拆借和买入返售业务，但这种业务模式具有明显的双向性和流动性不足等缺点，而大额可转让存单大大提高了同业存款的流动性，对于满足同业资金拆借需要、解决银行间资金链问题具有重要意义。而且，银行的信用风险较低，大额可转让同业定期存单可以相对降低筹资成本，且发行规模大。

　　自贸区内本身是一个高度开放的区域，参与的机构有中资和外资，自贸区最主要的功能就是能够跟国际市场联通，如果利率不能完全自由浮动，可能会带来诸如套利交易等问题。

　　与此同时，央行表示，将在条件成熟时放开区内一般账户小额外币存款利率上限。而此前外界曾流传的“人民币存款利率上限进一步扩大”一说则未有提及。

　　交通银行首席经济学家连平认为，“利率市场化总体上是小幅度向前推进，并不是像以前大家理解的利率完全放开”。连平说，“从目前来看，央行比较谨慎地推进利率市场化，但它强调了一点，坚持风险可控、稳步推进，成熟一项、推动一项，适时有序组织试点。存款和贷款利率的放开只是时间问题，还会有进一步动作和空间”。（相关报道见第7版）

　　上海自贸区“金改”一览

　　资本项目可兑换“松口”，取道自由贸易账户

　　利率市场化迈出一小步

　　汇率市场化未有大动作

　　允许自贸区内企业和个人对外投资

　　允许自贸区内企业对外融资