退保形势严峻 满期给付压力增大

　　近期，A股四大上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的中报相继亮相。数据显示，四大上市险企净利润合计为417.59亿元，其中，中国太保增长幅度最大，而中国平安净利润仍占鳌头。不过，在利润大增的同时，四险企退保和赔付支出压力也在增加，四险企上半年退保合计588.34亿元，其中增幅最低的中国平安都超过四成。同时，中国人寿和新华保险（和讯放心保）的满期给付压力也不小，今年上半年，两家公司赔付支出同比增长75.8%和35.8。而财险方面，高企的综合成本率仍在上升，其中，中国太保车险综合成本率已高达99.8%。

　　四险企半年赚417.59亿元

　　8月26日，A股的险企之中，中国太保率先公布了“成绩单”。中国太保半年报显示，今年上半年，中国太保实现净利润54.64亿元，同比增长107.1%。其中，寿险利润为34.62亿元，财险利润17.4亿元，分别同比增长226.9%和11%。

　　随后，新华保险、中国人寿、中国平安相继公布半年报。数据显示，截至今年上半年，新华保险、中国人寿、中国平安分别实现净利润21.87亿元，161.98亿元，179.1亿元，分别同比增长14.9%、68.1%、28.3%。

　　对于利润大增，中国人寿在半年报中解释称：主要原因是投资收益增加和资产减值损失减少，其他三家险企解释均与之相似。

　　退保和满期给付压力增大

　　虽然投资收益增加让各险企获得一份满意的半年“成绩单”，但各险企面临的压力仍不容小觑。四份中报显示，四大险企退保金额均比去年同期大幅上升，而满期给付压力则各有不同。据统计，四险企退保金额共达588.34亿元。

　　退保和满期给付压力最大的当属中国人寿。该公司中报显示，截至上半年，其退保金为321.69亿元，同比增长70.1%，该公司解释一如往常，称主要是因为受各类银行理财产品的冲击，部分银保产品退保增加。同时，因为满期高峰来临，今年上半年，该公司个人业务赔付支出高达839.91亿元，同比增幅更是高达75.8%。

　　相比之下，其他三家险企退保金增幅相差不大，但满期给付则各不相同。中报显示，中国平安、中国太保、新华保险退保金分别为37.12亿元、96.93亿元、132.6亿元，同比分别增长44.1%、57%、54.9%。而满期给付方面，而新华保险赔付支出同比增加35.8%、中国太保则仅增加7.4%，而中国平安满期给付则比去年减少10.7%。

　　退保和赔付支出的大幅增加无疑对险企运营的现金流带来一定压力，这不难解释不少险企在今年上半年打着“高收益”的牌子在市场上力推万能险的原因。

　　财险综合成本率高令人堪忧

　　在财险方面，让人堪忧的是综合成本率的高企，尤其是中国太保占财险份额超过7成的车险综合成本率超过99%，剩下利润空间不足1%，而承保利率则呈现下降趋势。中国太保中报显示，上半年太保产险业务收入423.54亿元，同比增长20.2%。但公司产险综合成本率高达97.7%，同比上升了3.5个百分点。其中，车险综合成本率99.8%，非车险综合成本率87.9%，而意外险的综合成本率已经高达107.3%。

　　上述公司报告分析指出，2013年上半年，受市场竞争加剧和理赔成本上升等因素影响，财险公司承保利润呈现下降趋势。数据显示，该公司业务收入除货运险增长个位数之外，其余险种均呈两位数增长，而赔付、手续费、营业成本等三大支出同比增长则均超过20%。