期现价差收敛 玻璃弱势震荡

　　三月份后，国内玻璃现货市场平稳向好，生产企业库存基本正常，流通渠道进货积极性较高，玻璃深加工厂陆续开工，但是期货市场却出现了持续调整，主要原因是市场预期国家将加强房地产市场调控。短期市场仍将消化调控政策，随着现货旺季的逐步临近，现货市场价格上涨的格局正在启动，但由于前期期现价差过大，期货跟跌不跟涨，以弱势为主。

　　首先，玻璃行业的产能释放是今年一整年关注的重点。一旦价格上涨，立刻会有不少新建产能点火投产，从而对玻璃价格形成压制。目前，全国共有22条生产线基本完工，可视行情点火，日产能超过16000吨。相比2012年1-3月全国只有一条生产线点火，今年2月河北地区已有4条千吨生产线点火，3月上旬又新增3条生产线，产能新增压力为历史之最。

　　其次，现货市场看涨氛围浓厚。从3月上旬开始，华东、华南地区的需求基本已经完全恢复，下游出货顺畅，东北地区冬储价格即将结束，区域会议的召开以及需求回暖双双推动全国玻璃价格上行，趋势呈现为自南向北以及自东向西扩散。南方地区需求相对较好，价格涨幅较快，北方以及西部地区由于天气原因仍然有一定程度的影响，但预计很快就会出现回暖。由于节前玻璃企业对经销商的优惠政策导致流通渠道当前库存较高，对3月玻璃价格上行幅度会有一定的压制。

　　最后，房地产调控政策不断。平板玻璃作为房地产行业的下游，建筑需求占其总需求的75%，这意味着任何对房地产的政策措施都会对玻璃价格产生重大影响。在前期玻璃期价大涨的过程中，“城镇化”题材是最大的炒作动力。而从最新的累积购置土地面积和房屋新开工面积来看，两个数据依然下跌，新国五条细则的出台，令市场对政府未来调控房地产心有余悸，房产市场回暖的程度与玻璃行业的高库存高产能相比，恐怕难以起到真正改变趋势的作用。

　　总的来看，今年主要玻璃产区的首轮涨价已经接近尾声，全国均价已经恢复到去年最高价的85%附近。开年以来玻璃现货市场总体良好，现价价差从前期500元左右收敛到150元左右。但提前走高的市场价格，刺激新增产能的加速投放，供给压力逐步增大。因此，现货市场行情回暖，期现价格水分被挤压，玻璃价格正处在供销较为均衡的水平上。后期宏观环境对玻璃价格涨跌所占的比例在加大，整体弱复苏格局，使得玻璃期货近期以弱势震荡为主。

(来源:中国证券报)