央行开展320亿元正回购 净回笼270亿对冲热钱压力

　　中国人民银行今天以利率招标方式开展了320亿元28天期正回购，中标利率为2.75%。本周到期正回购注入资金50亿元，央行实际净回笼270亿元。昨日人民币即期汇率升破6.21,2月份银行代客结售汇顺差维持较高水平，跨境资金压力不容忽视。在中性货币政策基调下，央行通过正回购手段等手段以适度净回笼市场上的过剩流动性。

　　市场资金面仍十分宽松

　　据《中国证券报》报道，数据显示，周一的隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别收于1.6176%和2.9187%，比前一交易日下跌11.54和1.89个基点。与此同时，隔夜回购利率已连续第五个交易日下行，7天回购利率也是连跌三日。本周(3月23日-29日)公开市场上除50亿元正回购到期之外，无其他资金到期。

　　分析人士指出，尽管此前央行已连续5周从公开市场净回笼资金，但在近期季节性负面因素表现十分微弱、市场流动性依然十分充裕的背景下，本周公开市场仍然可能出现小规模资金净回笼。

　　央行“维稳”对冲热钱压力

　　国家外汇管理局25日数据显示，2月份银行代客结售汇顺差322亿美元，较上个月显著回落，但是这一数额仍处于一年以来的较高水平，这是去年9月以来银行代客结售汇连续第6个月出现顺差。跨境资金流入的压力不容忽视。

　　昨日，人民币兑美元即期汇率在中间价的指引下走升并创历史新高。即期汇率收盘报6.2104，盘中最高报6.2095，均为历史新高。人民币升值预期走强。根据国际清算银行的数据，2月人民币实际有效汇率指数为113.72，连续数月攀升；名义有效汇率指数108.41，也较上月上升0.87%。发达国家包括美、欧、日在内的量化宽松政策的后续影响持续存在，跨境资金流入我国的动力增强。

　　最近几月外汇占款的显著改善，可能是促使央行重启正回购操作、连续净回笼的主要考量因素。数据显示，自从去年12月出现1346亿元的净增长之后，今年1月份新增外汇占款规模暴涨至6837亿元，创下2011年4月以来的新高，而银行间市场资金面呈现宽松状态。

　　长江证券认为，从3个月shibor利率来看，上周几个交易日的下滑速度已经放缓，较隔夜利率下滑相对较好。另一方面，央行上周继续采用正回购方式，尽管利率没有上行，但是回购量有一定程度扩大，这表明央行对于当前货币政策的态度至少是维稳的态度。

(来源:中国网)