2000亿元RQFII 会引发大牛市？

　　□谢百三

　　不断有利多，甚至特大利多传来，如中国证监会正与M SCI公司等商议将中国股市指数也列入世界各市场中新兴国家指数。5月2日，又公布了中国人民银行关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》有关事项的通知，RQ FII额度将新增2000亿元，近期有望开闸。不断地有人来问，这些因素，特别是2000亿元R Q FII会引发大牛市吗？

　　首先，可以肯定，这几点都是实质性利多。但后来证监会又出来说，中国股市计入世界各新兴市场的指数，还有会计、财税、外汇管制等方面的问题不能马上解决，还需要一段时间。于是股市又沉寂了下去。

　　关于央行将加批2000亿元RQ FII新额度，肯定也是利多。所谓RQ FII，又称“小Q FII”，主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场。其发行方式有两种：1、通道性质，即通过渠道去投资A股；2、集合理财性质。

　　但细细分析感到，在高兴的同时也要留一份清醒。RQ FII持有者是境外人士，他们也是有血有肉、有头脑的，且不少是老练的投资者。他们会来随意大买一通吗？不会，他们要选择，要买比他们当地股更便宜的。

　　此外，经细查，发现相当多的A、B股股价是A股比B股贵得多的。16家A、B股均有的公司，全部是A股比B股贵得多。

　　总之，由于国内资金多，M 2增速快，达103万亿元；故虽然股市长期走势并不好，但大多数A股股价仍比B股高。而B股的购买者中有相当一部分是境外人士；他们也可以去买美、欧股，所以B股股价更接近美、欧股。如果他们没有Q FII和RQ FII额度，但以美元、港币购买B股，早已完全没有法律上与操作上的障碍！他们会放弃便宜一半的B股，而贵上加贵地进来买A股吗？因此，劝君不要太冲动，在股市里冲动是大敌，冲动是魔鬼。

　　请记住：RQ FII增加2000亿元额度是好事，但有一个过程。他们进入后，也会冷静地挑选，他们会请熟悉中国股市的专家与操盘手来运作。

　　记得Q FII制度新建立不久，外资进来了，我们很注意他们的风格。他们竟买了保赢不赔的公司可转债：而且还是公司业绩不太好的山鹰纸业可转债(业绩不太好有利于调低转股价)。真是大出我们的意料。

　　总之，RQ FII新增额度是利好，但务必要冷静。

(来源:经济参考报)