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新一轮短期资本大规模涌入中国热钱压境涌向何方

2013年05月17日14:25        手机看新闻

  伴随着美欧日不断加码的量化宽松政策和新一轮全球降息潮,以短期获利为目的的巨额资金再度涌至新兴市场国家门口,中国正承受着新一轮资本大规模流入的压力。

  数据显示,前4个月我国新增外汇占款高达1.5万亿元,远超过2012年4946亿元的金额,创历史纪录。此外,一季度我国资本和金融项目顺差由去年四季度的200亿美元飙升至1018亿美元。一季度外汇储备增加约1300亿美元,相当于去年全年增幅。

  金融专家赵庆明说,在强烈的人民币升值预期下,今年初以来确实有新一轮短期资本大规模涌入中国。但内地对资本项目实行管制,以套利为目的的资金主要通过贸易、个人汇款、外商直接投资以及相关外债等方式或渠道混入,因此这类资金不同于国际上常见的热钱。

  此轮资本进入规模多大,很难准确估算。“热钱的目的是套利,其大规模涌入体现为短期内结汇数据的大幅增长。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。

  自去年9月以来,我国结售汇数据已连续7个月顺差。一季度银行代客累计结售汇顺差1693亿美元,超过去年全年的1106亿美元。

  赵庆明认为,通过贸易等途径进入的“热钱”仅仅是窝在账面上,以存款、银行理财和机构债券的形式就能稳赚利差和汇差。

  某大型商业银行工作人员告诉记者,为了吸储,银行对大笔人民币存款一年期以上利率可上浮10%至存款利率上限。目前美联储基准利率为0至0.25%,而国内一年期存款基准利率为3.00%,2个月理财产品利率能达到4.5%,以此计算,资金仅放在银行就至少有3至4个点的收益,再加上人民币升值因素,能轻易实现无风险套利。

  今年初以来,人民币汇率升值趋势不断增强。以5月9日人民币对美元汇率中间价的历史高点计算,今年初以来已升值972个基点,而去年全年仅升值了146个基点。

  招行金融市场部高级分析师刘东亮说,热钱往往会通过各种渠道寻找更高回报,比如进入民间融资可以轻易拿到10%以上的回报,还会通过理财市场进入房地产以及地方融资平台等。“短期资本过度流入,增大人民币换汇需求,会使人民币升值压力不断上升;短期资本主要通过贸易渠道进入,会造成经济繁荣假象,一旦资本集中流出,可能造成人民币过度贬值,推动人民币资产贬值,冲击宏观经济。”丁志杰说。 ■据新华社

(来源:福州日报)


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