财富管理机构群雄并起 高收益理财仍是富人游戏？【2】

　　中国建设银行副行长朱洪波表示，面对利率市场化大趋势下利息收入减少的挑战，银行的财富管理业务要聚焦财富顶端的私人银行客户，持续优化客户结构，根据客户财富保值、增值等需求拿出综合的服务方案。

　　事实上，高净值人群不仅获得金融机构“另眼相待”的优质服务，在过去几年也斩获了高额收益。平安信托去年发布的《中国信托业发展报告（2012）》显示，在2009年－2011年3年间，信托全行业合计为投资者带来超过2400亿元的投资性收益，75．5％的信托投资者获得了9％以上的平均年化收益。接近普通银行理财产品收益率的两倍。

　　查阅信托产品库，不难发现，今年集合资金信托收益水平虽然有所下滑，“两位数”的预期年化收益率仍不鲜见。在房地产企业资金吃紧的2011年，部分房地产信托收益率一度达到15％以上。

　　信托投资者绝大多数是富人，以集合资金信托为例，按照信托业有关管理办法对合格投资者的规定，投资门槛至少100万元起，而资质好的产品常常遭到“秒杀”，大多要300万元才能买到。这类信托产品多投向房地产、地方政府融资平台以及一些需要资金支持的工商企业。

　　需要指出，由于信托“刚性兑付”这一不成文又无法律效力的行业“规则”，信托投资者过去一直享受着实质上的“高收益、零风险”服务。

　　“高收益、零风险”渐行渐远

　　从某种程度上来说，理财市场上，依然有着显著的贫富差距：富人“越理越富”，普通百姓跑赢“CPI”都难。由此，“高收益、零风险”的信托类产品显现出巨大吸引力，部分理财机构通过各种“变通”“合规”方式降低此类产品的投资门槛。

　　去年开始，在上海工作的林彤就频频收到各种理财机构的短信推介，多是号称低风险保本理财产品，适合稳健型投资者，预期年收益率动辄10％以上，20万元即可购买。林彤说，这样的收益率很让人心动，只是风险真如宣传的那样低吗？

　　业内人士指出，这类产品多是理财机构采用有限合伙方式或者“信托中的信托（TOT）”和“信托中的基金（FOT）”方式操作。但募集资金的投向往往不透明，或“挂羊头卖狗肉”，资金很有可能会用来“接盘”已经出现兑付风险的产品，风险很可能传导给新入场的投资者。

　　而且值得普通百姓警惕的是，“高收益、零风险”这一特定时期完全违背市场规律的现象，很可能会随着宏观经济降温、监管部门理念改变不再全权“兜底”而打破。因此，必须提高风险意识，避免成为市场上“击鼓传花”的“最后一棒”。

(来源:新华网)