沈建光：习李新政渐进深水区【2】

　　【习李新政渐进深水区】大部制改革虽有所突破，但仍属微调。随着中国改革步入深水区，来自各方利益群体的阻力也将不断增加，新政府需要解决的首要问题，便是持续稳定地发展经济。 

　　习李新政渐进深水区

　　英国《金融时报》中文网专栏作家 沈建光

　　当然，新一届政府也将面临诸多挑战。正如李克强总理在回答记者提问时提到的，新政府需要解决的最首要问题，便是持续发展经济。而笔者认为，由于今年国内外经济环境复杂，实现经济稳定仍是决策层面临的重大挑战。预计一季度宽松政府主导下，经济可以维持目前改善势头，但二季度下半年房价和通胀压力下，经济增速会适当放缓。预计2013年宏观经济或将呈现政策前松后紧，经济前高后低的走势。

　　具体来讲，今年政府主导的基建投资以及房地产的复苏很可能再次是经济增长的主要驱动力，但2012年社会融资总量22.9%的增速在2013年不应该再现，甚至持平就已经不错了。

　　影子银行系统更多违约的发生将是2013年经济下行的风险之一。由于许多财富管理产很多是投向基础建设房地产市场，若流动性降低，相关领域的投资将大幅下降。则产生的链条式反应对金融系统的影响非常大。而私人部门方面，产能过剩压制短期投资。据媒体报道，新兴产业方面如风力发电机组制造业和光伏电池产业在近几年快速扩张后，产能过剩已超过70%。产能过剩不仅压低投资回报，而且会将一些制造商淘汰出市场以重新达到平衡。日前媒体报道了无锡尚德可能破产的消息对这个行业无疑是雪上加霜。

　　除了投资过剩，2013年疲软的外部需求也将拖累中国经济前景。如美国财政悬崖虽然得以避免但财政紧缩仍将在2013年持续，增税和政府支出的削减将持续到2014年。而欧洲方面，经济增长仍然疲软其结构性问题在短时间内几乎不可能得到解决，因此2013年欧元区经济将面临连续第二年衰退，欧元区今年经济将萎缩。所有这些意味着中国出口商将不得不面临一个更长的外部需求疲软周期，2013年出口大幅反弹可能性很小。

　　相比起疲弱的出口和制造业投资，居民收入增速稳定，房价上涨带来的财富效应及政府加大的福利及转移支付使得居民消费能力提高，今年消费增长仍是亮点。但受制于政府提倡节俭和反腐败，高端餐饮白酒及奢侈品将有相应下降。总之，笔者认为，如果政策操作恰当，预计2013年中国经济可以维持7．5％－8％增长，但对GDP增长过高的期望则很有可能落空。

　　（注：本文仅代表作者观点）