收评：尾盘拉升藏玄机 短期反弹或将持续【4】

　　短线关注新预期

　　短期来看，随着年报和一季报的集中披露期接近尾声，预计业绩表现因素将暂时不再是投资者关注的焦点，市场需要寻找新的预期。

　　当前市场对于宏观经济增速与流动性的预期较为一致。前者，从一季度的各项数据来看，经济弱复苏几成定局，且此轮经济复苏的结构化特征明显，即复苏集中于房地产相关领域。后者，本来经济弱复苏使得投资者预计流动性仍将保持偏松格局，但银监会连续出台了“8号文”和“10号文”，分别针对影子银行和地方融资平台，此外3月信贷数据超出预期，使得投资者对于二季度的流动性有所担忧，多数分析人士认为未来流动性将从偏松转向中性。

　　从这两个方面的预期来看，股市暂不会有喜人表现。不过二季度初水泥、化工、工程机械等行业的价格及库存数据向好，显示出中游行业在需求带动下出现复苏迹象，也为投资者增添了些许做多希望。

　　总体来看，无论是预期估值收缩或者是博弈周期反弹，业绩驱动力无疑都将逐步弱化。最近一段时间，市场资金明显从估值较高的中小盘成长股中流出，进而买入估值水平较低的周期股，正反映出这种变化。

　　不过，从更长的投资期来看，业绩稳定乃至高增长仍然是支撑股价的最关键因素。相信在1个季度之后，也就是半年报的公布期，市场注意力就会重新回到业绩之上。因此有市场人士建议，对于那些长期增长较为确定的股票，不妨利用短期的回调机会低位介入。（中国证券报）

(来源:新华网)