钱荒,心慌! 金融“空手道”还能玩多久?【2】

　　银行、信托、券商们的“金融空手道”

　　然而，银行真的缺钱吗？

　　实际上，今年以来货币供应和社会融资总量增速较快，５月份我国Ｍ２（广义货币供应量）同比增长１５．８％，人民币存款余额逼近百万亿元大关，前５个月社会融资规模达到９．１１万亿元，比上年同期多３．１２万亿元。

　　“内地银行业当前出现的‘钱荒’现象，是过去几年商业银行随心所欲扩张自己的业务规模，达到一个极点后集中爆发的表现。”国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠说。

　　业内专家认为，除了热钱流入减速、半年考核时点等原因之外，当前流动性紧张的原因之一，就是银行们一面疯狂放贷，一面通过大量的理财产品，把信贷隐藏到“影子”里，进而流向地方融资平台、房地产等受调控领域。

　　某开发商愿意以１４％的成本融资，通过中间人找到银行，中间人收４％的中介费，银行收４％管理费，给券商、信托等非银行金融机构１％的通道费，做了一个预期收益率为５％的理财产品——这个广为流传的段子虽然有所夸张，却真实地反映了融资链条上各方的话语权，而理财产品购买者往往成为风险的最后承担者。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，我国利率尚没有市场化，银行以低成本获取资金、以高息放贷赚差价。为了提高利润，就不断加杠杆－－原来赚１％的利润，杠杆放大１０倍就能赚１０％。

　　相关数据显示，截至２０１２年底，我国银行理财产品余额７．１万亿元，信托产品７．４７万亿元，保险资产７．４万亿元，证券公司资产管理产品１．８９万亿元。

　　“如此庞大的财富管理市场却是‘虚胖’，并没有真正创造社会财富。金融机构为了追逐利润，把资金引向高收益、高风险的投资领域，如中西部一些地方融资平台愿意以１８％的成本发行信托。”一位资深业内人士告诉记者。

　　通过一系列复杂的操作，银行信贷资产变成了“理财产品”、“信托”、“券商资产管理”等，轻松逃避了监管。银行为了利润就可以进一步放大杠杆，疯狂搞同业拆借，拼命发理财产品，乐此不疲地搞资金池，肆无忌惮玩短债长投等“走钢丝”游戏。

　　“银行依靠垄断牌照，联合信托、券商等金融机构玩起了‘空手道’，他们各自在这一融资链条上切取蛋糕，坐享丰厚利润。”中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军说，“大量的资金在金融体系内部空转，左手倒右手，却没有进入实体经济。”

　　这套“金融空手道”的危害不容忽视，资金在各个金融机构间循环往复获取利润，不仅提高了中国实体经济经营者的融资成本，也使风险不断积聚。