雷曼阴影未散 危机从未远离

　　保尔森

　　伯南克

　　富尔德

　　别白白浪费一个危机。英国战时首相丘吉尔如是说。五年前的今天，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产，引发上世纪30年代大萧条后最严重的经济危机。五年后，达拉斯联储近日公布一份新的分析报告指出，2008年开始的金融危机导致美国经济有至多14万亿美元的损失，如今金融系统看似趋稳，复苏渐见起色，市场似乎正在遗忘雷曼倒闭的代价，不少银行规模仍大到不能倒。然而随着美联储本周缩减QE在即，撤资潮动荡新兴市场，尽管我们无法预言下一场危机，至少可以“追悔”过去从而不轻易重蹈覆辙。

　　祸起次贷

　　以房产为抵押向不具有贷款资格的人贷款，房地产泡沫破裂后，这些不良贷款又被打包出售给金融机构，次贷危机由此而生。美联储采取降息举措旨在避免信贷危机对美国经济实体产生抑制，大量资金流入信贷领域，也为危机埋下隐患。

　　贝尔斯登

　　美联储决定通过摩根大通公司向贝尔斯登提供应急资金，以缓解该公司的流动性短缺危机。这是自1929年美国经济大萧条以来美联储首次向非商业银行提供应急资金。3月16日，摩根大通证实,将以总价约2.36亿美元（每股2美元）收购贝尔斯登。

　　做空集结

　　雷曼兄弟在破产前遭遇了强大的做空压力，但最终的反击没有取得预期效果。

　　路透社的报道显示，高盛选择做空雷曼兄弟主要是看中两点，一是规模不大，二是杠杆率较大。此举是高盛应对次贷危机整体战略的一部分。

　　接管“两房”

　　美国政府宣布，从即日起接管美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美。 美国财政部将向房利美和房地美注资，并收购相关优先股；美国财长保尔森表示，接管这两大机构是当前保护市场和纳税人的“最佳手段”。

　　雷曼破产

　　曾为美国第四大投资银行的雷曼兄弟发表声明说，公司将于当日递交破产保护申请。由于美国政府拒绝提供融资保障，英国巴克莱银行和美国银行退出了收购拯救雷曼兄弟计划。雷曼兄弟无奈宣布申请破产保护。

　　汽车余震

　　随着金融危机不断向实体经济扩散，汽车市场急剧萎缩，汽车商融资渠道受阻，通用、福特和克莱斯勒三大车企陷入危机。

　　美国政府“被迫”出台了174亿美元紧急救援方案，汽车业也由此成为继金融业之后第二个得到美国政府救援的行业。

　　花旗上岸

　　美国财政部、联储局和联邦存款保险公司向花旗集团注资450亿美元，财政部同意将对花旗集团房屋抵押贷款、商业房地产贷款在内的总计3060亿美元债务提供担保，美国政府取得7.8%股权，跃居单一最大股东。这家全球金融巨头尽管在危机中尚存，但元气大伤。

　　印钞！印钞！

　　主要经济体应对危机采取了积极财政和货币刺激政策，包括美国政府7000万美元及欧盟2000亿欧元的援助计划、中国4万亿元的刺激计划。经过一轮又一轮的“印钞比赛”，量化宽松政策避免了危机的进一步恶化，为全球经济复苏赢得了时间，但量化宽松政策只能短期缓解危机，无法根治经济顽疾。

　　投行背影

　　现在美国五大投资银行仅剩下高盛和摩根斯坦利。雷曼兄弟公司申请破产、第三大投资银行美林证券公司被美国银行收购，而第五大投行贝尔斯登被低价售予摩根。美国联邦储备局21日晚批准一项决议，高盛和摩根斯坦利开设商业银行以吸纳稳定资金。作为代价，这两家银行将接受美联储更加严格的监管。

　　驰援AIG

　　美联储宣布提供850亿美元紧急贷款，持有AIG近80%股份。美国财政部通过“问题资产救助计划”（TARP）向AIG投入总共约680亿美元的现金。此前美政府曾在接管两房后称不再拯救金融机构。11月，AIG将与美国政府重新修订援助条件，新方案总额可能超过1500亿美元。

　　保尔森

　　2006-2009年担任美国第74任财政部长。他曾说：“我们在雷曼倒闭后，才获得了向金融机构注资的国会授权，但美国政府的监管机构至今仍没有权利，在不经过破产程序的情况下结束一家非银行金融机构的运营。”

　　伯南克

　　2006-2013年接任格林斯潘出任美联储主席。他表示，“我认为美联储在美国银行收购美林公司的整个谈判过程中保持了最高的公正性 我没有威胁会采取任何行动，美联储也没有关于这次收购与政府援助挂钩的任何承诺。”

　　富尔德

　　1993-2008年任雷曼兄弟CEO,被称为“天生的冒险家”。“你没有枪，还好。”这是雷曼兄弟破产一周年。富尔德在接受采访时说的第一句话。身为雷曼前执行长的富尔德被认为须负起全责，但其并没有被破产的压力击垮。