沪指突破3000点背后暗藏凶险

　　余丰慧（职员）

　　现在的中国股市只能用疯狂来形容了，一牛到底，根本就没有任何回头的意思，冲2800点，冲2900点，12月8日，3000点重要点位也冲破了！时隔三年零八个月，再度站上3000点。（详见今日《河南商报》B03版、B04版）

　　在众多投资者为中国A股沪指重上3000点欢呼雀跃时，作为一个经济金融研究者，无论如何都要提醒大家其中存在的风险。虽然这种暴涨行情是市场对经济社会各方面因素的综合反映，是各项利好政策叠加的结果，也是中国A股压抑太久后的一种报复性情绪释放，有其必然性与合理性，但同时也必须看到，这轮A股疯牛行情没有经济基本面的支撑。

　　目前，宏观经济走势依然是下行压力过大，实体经济增长乏力，投资、出口和消费拉动力仍不强。这个宏观经济面与美国的宏观经济面形成鲜明对比，美股持续上涨背后是美国宏观经济持续向好、失业率大幅下降、物价持续稳定、消费力强劲支撑的。从上市公司业绩基本面看，同样支撑不了股市的这种行情。拿这轮疯涨的金融股来说，比如券商股和银行股，银行和券商这类传统金融企业经营正在每况愈下，受到新经济新金融带来的冲击很大，绝对支撑不了这轮暴涨。

　　那么，股市这轮暴涨背后的推动力是什么呢？应央行“放水”货币误打误撞所导致。央行从6月份到现在，持续“放水”货币信贷，目的是为了救助楼市和解决实体经济融资难、融资贵的问题。但是，由于过度“放水”货币信贷，使得低迷的房地产和持续不景气的实体经济难以吸收，钱转而流进了股市，最终引爆或者说点燃了这轮行情。试想，没有经济基本面、公司基本面支撑的“吹泡泡行情”到底能够持续多久？

　　从市场本身的严重分化来说，风险也是显而易见的。近期A股的疯狂演绎中，市场看点除了“大象跳舞”引起的“天量天价”被频频刷新外，还有“二八分化”的日益加剧。当前股市的强势行情，几乎完全为金融股“自导自演”，其他大多数行业和个股都成为“配角”和“群众演员”。上周五（12月5日）个股的分化格局尤其明显，券商、银行和军工疯涨，其他板块悉数下跌。上周五的A股中，收盘实现上涨的个股仅有361只，而出现下跌的个股则多达1951只。

　　在沪深两市上涨的股票中，实体经济企业上市公司甚少，金融股暴涨支撑的中国A股行情是空中楼阁，是没有实体经济根基支撑的，这也决定了其中隐藏的极大风险。在A股市场火热之时，先知先觉的外资流入中国股市的资金却有所退却。资金流向监测机构新兴市场基金研究公司(EPFR)数据显示，11月27日至12月3日，全球资金流出中国股市的趋势在延续，而且规模快速放大。外资怎会眼看着中国A股暴涨的赚钱行情而错失呢？其退出，分明是预见了其中的巨大风险。

　　总之，沪综指站上3000点的中国A股背后蕴藏的风险是显而易见的，投资者千万不要被疯牛角抵得遍体鳞伤。