不救市才是不負責任

股市跌破2000點大關，孰之過？現在的投資者，已經接受了管理層不斷進行的風險教育，拼命用腳投票，拋盤如雨，割肉比賽現在進行時。或許管理層認為市場化就不能救市，應該任由股市暴跌，但本欄認為，市場化也應該維護股市穩定，美國股市也救市，A股市場更應該體恤普通投資者。

據分析師分析，本次A股市場持續快速的暴跌，源於央行不肯給銀行注入流動性，導致銀行間資金拆借市場利率暴漲，銀行間系統和証券市場全面失血，導致股指大幅下跌。再加上投資者又感覺到新股發行重啟漸行漸近，於是投資者信心備受打擊，各路資金奪命而逃，產生股指毫無保留的暴跌。

說成熟股市管理層不救市，那是指管理層尊重股市自己選擇股票價值的精神，不用行政手段干預股市估值，但並不是說遇到極端事件或者突發因素時也坐視不理。現在的A股正是這樣，60%的上市公司中期報告預告預喜，管理層不斷強調股市具備投資價值，中央匯金公司象征性地購買金融股，並稱未來半年還會繼續增持。可是A股市場的走勢卻是連續暴跌，兩者的反差有點大。

現在的股市下跌，並非因為藍籌股業績的問題，也沒有更多上市公司造假被發現，股市的暴跌，純粹是吃了銀行的瓜落兒，此時管理層完全有理由救市，讓投資者對股市恢復信心，這並不影響A股市場成為成熟股市。

救市的辦法有很多種，例如上世紀90年代曾經使用過的最霸道政策“要求券商自營必須滿倉”。也可以是對沖式的針對股市的利好，如：2014年底前暫不收取証券交易印花稅，暫免征收上市公司分紅紅利稅。還可以讓匯金公司不要象征性買入股票，而是高歌猛進強力護盤，4元以下的工商銀行照單全收，有多少要多少，8元以下的中國石油全部買走。要買出氣勢，這才能引起投資者的共鳴，打消投資者的恐慌情緒。

股市的下跌，錯不在股市，如果管理層置之不理，任由股市走低，投資者割肉，這才是一種不負責任的態度，維護股市穩定，也應該在必要的時候採取護盤行為。換個角度看，如果管理層能夠讓股市回穩，哪怕是站在2000點之上，投資者也會投桃報李，未來新股發行重啟時，也好多些投資者認購，如果股市真的跌到1600點，恐怕新股重開之后又要暫停發行了。