分享到人人
分享到QQ空间高成长实乃“浮云” 变脸才是常态
股价跌跌不休投资者损失巨大， “三高”发行难辞其咎，但根本原因在于“高成长性”只是浮云，业绩变脸公司却频频出现， 而高管团队甚至创始人都带头减持，则加剧了市场对创业板的不信任。
同花顺iFind 数据显示， 今年前3 季度，创业板公司整体净利润同比下滑6%，比全市场平均下滑幅度1.5%更甚，实在看不出有何高成长之处。355 家公司中，有12 家录得亏损，156 家三季报业绩负增长，占比44%。业绩下滑最厉害的向日葵，从去年三季报的盈利9000 多万到今年三季报却亏损1.3 亿元。而业绩变脸公司年年有，仅今年下半年上市的公司就有永贵电器、南大光电、科恒股份等多家公司刚上市就录得负增长。
回顾历次财报可以发现，创业板公司业绩整体一直处在下滑过程中。2009 年末， 创业板36 家公司当年净利润增速达到48%；2010 年末， 公司数量增加到153只， 当年净利润增速下滑至29%；2011 年末，公司数量膨胀至281 只，当年净利润增速萎缩至12%；而到今年前三季度已经下滑6%。
业绩本身无亮点， 高管却减持不断，加剧股价下跌。统计数据显示，三年来来自高管的股权变动一共达到了1903 起，其中增持的仅为343 起，减持的则达到了1560 起，占比超八成。从市值来看，343 起增持共计为2.7 亿元，1560 起减持的总市值则达到了62.26 亿元。值得注意的是，不少公司创始人居然带头减持， 比如今年月贝因美上任不足9 个月的第二任董事长再辞职，高管团队集体套现5 亿元。
造假频现鲜见处罚 造假公司称只为“留下好印象”？
业绩下滑、高管带头减持带来股价下跌以及二级市场投资者损失，顶多算是道德问题， 但创业板不断有公司公然造假，且理由居然是可笑的“想给投资者留下好印象”。这或许说明国内资本市场造假成本真的很低，也说明可能被揪出的造假者仅仅是冰山一角。
继胜景山河、绿大地等造假案例之后，10月26 日，被调查一月之久的万福生科再被曝出财务造假。其半年报给出的财务数据为：营业收入2.699 亿元，同比增长16.23%；净利润2655 .3 万元，同比下降15.34%。而实际营业收入为8100 万元， 同比下降超过65%以上；净利润为-1367.84 万元， 同比下降143.87%。
万福生科虚增营业收入1.88 亿元、虚增营业成本1.46 亿元、虚增利润4023.16 万元，同时未披露公司上半年停产事项。
而公司给出的造假理由极其荒谬，万福生科实际控制人龚万福在造假事件发生后公开表示：我们不想给投资者留下不好的印象。这样的解释当然招致了更多愤怒的声音。值得注意的是，就在承认造假前一个月的9 月27 日， 万福生科迎来了上市后首次大小非的解禁、减持。
有业内人士指，目前证监会对于上市公司的监管大多属于行政管理范畴，也就是说， 上市公司的履约责任很低，“罚款、谴责、通报批评，违约成本非常低”。不过即便如此，对这样的恶性事件到目前为止仍没有等到监管层的处罚措施。
创业板有多少公司造假不得而知，但值得注意的是，从已挂牌的355 家创业板公司近三年各期财务报告来看，季度亏损者不在少数，但一到年报往往会神奇地变为不亏损。比如2011 年年报录得亏损者仅当升科技一家，而整个A 股亏损公司达到169 家，质地并不比主板公司强的创业板仅录得一家亏损，算是创造了一个不小的纪录。而2011 年各季报，创业板亏损者有通联石油、海联讯等9 家公司。国联水产应属最典型的“年报扭转型”公司，其从2009 年至今的各期财报中，每年至少有两期录得亏损，但年报却总能盈利。
而今年4 月份管理层出台了创业板公司直接退市制度，虽然增加了净资产为负、36 月内公开谴责三次等退市条件，但其中最容易达到的条件依然是上市后连续三年业绩亏损暂停上市，连续四年亏损终止上市。在创业板公司普遍有“年报扭转”能力之下，这意味着要看到创业板公司暂停或终止上市，甚至比主板还要难。
 |
