银行股“建国底”以来A股市值增7000亿

亿元

2013年01月24日08:23 来源：中国证券报手机看新闻

　　1949点大盘反弹以来，银行板块充当了同期的领涨角色，带动其A股总市值也水涨船高。2012年12月4日至今，16只银行股的A股市值累计增长约7059亿元。经历近期快速上涨之后，认为银行股短线将出现调整的声音不断增多。但有部分乐观的投资人士则认为，目前银行股的整体市盈率也仅为6.44倍，如果未来经济复苏的基础不断夯实，银行股或仍有向上拓展潜力。

　　银行A股市值剧增7000亿

　　2012年12月4日大盘盘中向下触及1949点之后，便呈快速上行态势，截至12月17日，累计涨幅达18.43%。在本轮反弹行情中，银行板块一马当先，成为同期的领涨板块。数据显示，自2012年12月4日以来，平安银行（000001）、民生银行（600016）和兴业银行（601166）分别累计飙升59.63%、48.63%和47.15%，分别跑赢同期大盘41.20个百分点、30.20个百分点和28.73个百分点。

　　随着银行股股价纷纷上扬，其A股总市值也水涨船高。截至1月23日，2012年12月4日以来16只银行股的A股市值累计增长约7059亿元，成为同期权重A股中市值快速增长的明星板块。同时，如果将A+H全部考虑在内，截至2013年1月23日收盘，银行股的总市值2012年12月4日以来累计增长规模则达到9676亿元，快速向万亿元关口挺进。

　　就具体银行股来看，兴业银行、工商银行（601398）、招商银行（600036）、民生银行和农业银行（601288）2012年12月4日以来的A股总市值分别累计增长985亿元、878亿元、722亿元、679亿元和646亿元，成为同期银行A股中的五朵奇葩。

　　与其形成对照的是，建设银行（601939）、南京银行（601009）和宁波银行（002142）A股市值增长十分有限，分别为49亿元、72亿元和96亿元。分析人士指出，之所以出现以上现象，与上述银行自身特点、市值分布有关。

　　就宁波银行而言，由于其规模相对偏小，即使涨幅很大，A股市值增长规模在众多银行中依旧垫底。另外，建设银行尽管总规模很大，但多为H股市值，A股市值其实很小，其最新A股市值仅约450亿元，在此局面下，A股价格波动对其市值的贡献其实不如H股。

　　银行股后市涨升潜力之辩

　　分析人士，估值修复和预期修正固然是银行股近期上涨的重要推手，但对于部分中小银行来说，可能还有一些特别的刺激因素。

　　某投资人士指出，银行自有物业增值似乎从未在财务上被承认，一个突出的例子是宁波银行，2010年该行总部大楼被列入拆迁范围，因此获得赔偿意向金额合计4.05亿元，而该楼账面价值仅为5513万元。随着这一因素为市场所了解，市场普遍认为宁波银行2012年业绩超出预期的可能性较大，尽管这一因素对于宁波银行的业绩不具备决定因素，但在乐观情绪推动下，以上利好因素被放大，从而成为宁波银行近期快速上涨的原因之一。

　　经历近期的快速上涨之后，认为银行股短线将出现调整的投资者不断增多。这些投资者认为，2012年12月初至今银行板块涨幅已超过20%，行业PB重回1.2倍以上，但其当前仍处在资产质量风险周期之中，短期内板块估值进一步大幅修复的潜力有限，虽然银行股2012年的业绩相对优良，但早已在预料之中，行业基本面并不支持作为银行股持续大幅飙升，随着做多动能衰竭，银行股的短线调整或只是时间问题。

　　不过，对于以上观点，也并非没有反对的声音。部分乐观的投资人士认为，即便经历了前期的上涨，目前银行股的整体市盈率也仅为6.44倍，如果未来经济复苏的基础不断夯实，即便银行股的业绩增速回归市场平均水平，就中期来看，银行股依旧具备向上拓展潜力。

　　1949点以来16只银行股相对大盘涨跌幅

　　申万金融服务行业指数与上证指数走势对照

　　证券代码证券简称收盘价最新A股 12月4日以来 2012年12月4日以来A股市值增长（亿元）

　　（元）市值（亿元）涨跌幅（%）

　　601166．SH 兴业银行 18．35 2330．74 47．15 985．67

　　601398．SH 工商银行 4．19 11012．36 8．55 878．81

　　600036．SH 招商银行 14．00 2473．26 41．27 722．54

　　600016．SH 民生银行 9．20 2078．06 48．63 679．89

　　601288．SH 农业银行 2．83 8321．76 8．43 646．92

　　600000．SH 浦发银行（600000）10．60 1977．27 44．22 606．24

　　601988．SH 中国银行（601988）2．97 5807．09 8．39 449．71