跳出牛熊 理性看市

　　俗话说，牛眼看市处处是底，熊眼看市处处是顶。尤其近日沪指围绕着2300点附近展开宽幅震荡，多空双方各执己见，争论不休。

　　心态决定眼光，所以牛眼看底，熊眼看顶，实际都不见得是理性的判断，而存有一定的偏见。

　　具体来说，看多者认为，经过反复的震荡筑底市场将会在2300点形成底部形态。此前，被冠以A股“预言帝”的狄马克，还放言A股未来会继续上涨，年内目标点位直指2900点。简言之，“牛眼”看市的投资者，将市场的每次调整都看作是建仓良机。

　　然而，经过上周沪指周跌幅3.94%，失守2300点之后，沪指在2300点的争夺也告一段落，市场中的恐慌杀跌心态开始展露出来，弱势格局较为明显。

　　于是，看空者开始登场，如数家珍般将市场的负面因素不断解读。诸如地产调控政策加码、经济复苏动能减弱、央行逐步加大净回笼资金力度、银监会加强规范银行理财产品等。结论是，这些负面因素无疑引发市场对经济增长、通胀以及调控政策等方面的担忧，最终导致上周大盘的连续下跌。

　　在纷繁复杂的市场中，投资者被多空信息不断的困扰着，忽而是坚定十足的追涨者，忽而在利空消息中恐慌而逃。如此反复，导致今年以来，A股市场多次出现单日涨跌超过50点以上巨幅震荡。

　　对于近期市场上蹿下跳的表现，不禁令人想起乔治·索罗斯的反射理论。索罗斯认为，金融市场的参与者非但是不理性的，而且在他们的决策中不可避免的引入某种偏见。对于有偏见的判断来说，一个重要的特征就是他们不纯粹是被动的：他们可以影响事态的进程，而事态的进程恰恰是偏见的判断所要反映的事情，因此他们具有反射性。其要表达的意思是，重视基本面而不重视参与者的偏见是错误的。同时，忽视基本面而重视参与者的偏见同样是错误的。

　　其实，任何预测都无法摆脱主观喜好。在市场不断纠结于2300点或者年线点位之时，理性、客观、全面地分析市场的整体趋势显得尤为重要。在市场沿着价值重估、价值发现、价值投机的轨道逐渐前进的时候，投资者必须具有独立的思考能力，不轻易被牛熊任一观点所左右，才能选好股，踏准步，赚取真正属于自己的财富。(张 颖)