外汇占款不断增加 央行或开展正回购对冲流动性

　　据经济之声《交易实况》报道，央行昨日公布的统计数据显示，3月份金融机构新增外汇占款2363亿元，比2月份的2954亿元的增量有所下降，但仍然是连续三个月的大幅进入。证券时报副总编辑周一做客节目，点评市场热点。

　　周一：这已经是连续四个月外汇占款持续增加了，这是2011年10月份以来首次出现的情况。今年前三个月外汇占款的总计是1.2万亿，是逐月回落的态势。外汇占款持续增加，显示跨境的热钱流入中国的压力还在增大。去年有一段时间，大家普遍担心热钱会大量流出中国，但是去年年底以来情况突然出现了变化，人民币兑美元的升值持续，汇率不断创出新高，过去四个多月以来，香港市场人民币即期的汇率一直高于内地，同样额度的美元在内地市场比在香港可以换得更多的人民币，这样就会导致跨境的套利资金流进来。另外，居民和企业卖掉外汇意愿比较强，持有外汇意愿比较弱，这也是外汇占款增加的重要来源。

　　外汇占款增加的政策含义是什么呢，这就意味着在未来一段时间内，存款准备金率下调的必要性和可能性暂时都不存在，相反，央行还会继续采取措施，比如说开展正回购来对冲流动性。因为外汇占款是中国央行增加货币供应的一个重要渠道，外汇占款增加意味着央行不得不被动的投放货币，市场上总体上是不差钱的。所以未来一段时间，钱不是股市真正应该操心的问题，真正应该操心的问题是钱为什么不流进股市，这样就引出了一个令人困惑的问题：外汇占款增加了，热钱看上去也流进来了，但是A股包括香港股市在涨了一段时间以后又都跌回去了，大宗商品的市场也在跌，这些钱到底去哪里了呢？是流进了实体经济，流进了房地产市场，还是流进了地下河里去了？我觉得这值得继续观察。

(来源:中广网)