创新会议后天开 券商股迎来利好

　　按证监会安排，新一届券商创新会议初定5月8日召开，主题将围绕业务、制度、基础功能、产品和市场建设等5个方面展开。业内人士称，受诸多利好预期影响，券商板块可能持续走强并带领大盘向上。

　　一季度业绩增长

　　上周五，券商板块在创新大会即将召开、欧洲央行下调利率等消息的刺激下大幅上扬，带动大盘指数上攻，多位业内人士表示看好后期券商股走势。

　　从已经公布的券商一季报看来，16家券商的净利润同比均实现增长，特别是东北证券、西部证券和东吴证券的净利润增幅惊人。只有国金证券、国元证券、西南证券一季度净利润分别下滑30.49％、22.43％和16.87％。

　　业绩上涨的券商中，东北证券一季度净利润大增279.62％，其1.8亿元净利润超过去年全年净利润总和。此外，西部证券和东吴证券一季度净利增幅超过100％，宏源证券、长江证券、方正证券和光大证券的业绩增幅也超过50％，增长幅度较高。

　　大型券商增长速度较慢，广发证券、中信证券和招商证券一季度净润分别增长4.48％、12.98％和14.48％。不过，海通证券在一季度保持36.68％增速，在大型券商中实为不易。

　　利润结构大变化

　　通过券商年报可以看出券商收入结构和利润结构的变化，其中券商资本运作类业务的贡献提升。以宏源证券为例，2011至2012年，其经纪利润占比由47.7％降至17％，自营贡献由19.8％提升至34.5％，融资融券由3.3％上升至7.5％。4月中旬以来，宏源证券的涨幅亦高达30.5％，可看出市场对其收入结构变化的认可。

　　海通证券发布研报认为，目前市场对券商创新是否能持续仍有一定的担忧，板块估值经前期回调后恢复合理，如创新持续则券商目前将是非常理想的买入时点。

　　长江证券认为，二季度证券业持续创新的政策趋势获得市场的逐步确认，券商股将迎来超预期、超大盘的阶段行情，在震荡中超越大盘幅度明显提升，市场反弹中光大、华泰、海通等券商股最具优势。这类券商股在一季报中业绩进一步改善、创新业务快速增长的优势也更为明显。另外，创新业务成为了2012年新的利润增长点，而经纪和投行等传统业务将在2013年实现恢复性增长。

　　创新业务潜力大

　　业内人士称，相比传统经纪业务，今年创新业务在今年券商一季度收入的贡献并不多，将成为券商利润新增长点。

　　表现最明显的宏源证券一季报显示，因资管业务大发展，受托客户资产管理业务净收入大增610％，净收入0.65亿元，但是与其14亿元的营业收入相比，占比不到0.5％。因融资融券业务所取得的利息净收入与其他业务收入总和约1.05亿元，占比不到1％。

　　去年，受券商创新大会及高送转刺激，国海证券大涨两倍多，成为弱市一大亮点。今年，不排除有黑马出现。

　　据深圳商报

　　空头格局没变

　　上周五反弹的动因，既有投资者信心受激励，也有2000亿元RQFII有望开闸、欧洲央行降低利率助推流动性等因素鼓舞，都是间接和原则性利好，很难落实到具体操作层面。经济复苏疲弱、IPO重启靴子未落地，才是影响市场表现的关键。目前股指仍在下降通道当中，年线、半年线及其他重要均线形成重重阻力，空头排列格局没变，除非有增量利好及大成交量跟进，否则对反弹预期不宜过高。