新三板307家挂牌公司半年营业收入113.29亿元

　　全国中小企业股份转让系统16日消息，截至8月30日，309家挂牌公司中有307家如期披露了2013年半年报。总体来看，307家挂牌公司的营业收入、毛利润和资产规模均有所增长，307家挂牌公司2013年上半年实现营业总收入113.29亿元，同比增长9.79%；毛利润总额36.84亿元，同比增加9.32%。但部分行业景气度下降，加之受研发投入及各项成本费用上升的影响，挂牌公司半年报业绩呈现出明显分化和波动性特征，整体净利润水平同比有所下降。业内人士指出，由于目前全国股份转让系统对申请挂牌的公司无硬性业绩指标要求，挂牌公司进行财务造假的利益驱动因素较小，因此挂牌公司的业绩情况能够较为真实地体现中国中小微企业的特征和现状。

　　挂牌公司总体盈利能力稳定

　　统计数据显示，307家挂牌公司2013年上半年实现营业总收入113.29亿元，同比增长9.79%；毛利润总额36.84亿元，同比增加9.32%。307家挂牌公司平均毛利率为32.52%，与去年同期32.66%的毛利率相比基本持平，这反映了挂牌公司总体盈利能力较为稳定。

　　上半年，营业总收入和毛利润同比增长的挂牌公司分别为195家和196家，约占挂牌公司家数的2/3。净利润同比增长的挂牌公司为158家，占挂牌公司家数的半数左右。

　　从盈亏情况来看，盈利公司有196家，亏损公司有111家，盈利家数占比不到2/3；去年同期盈利公司有204家，盈利家数占比略减。

　　截至2013年6月末，307家挂牌公司总资产合计为330.02亿元，比2012年末增长4.89%；净资产合计为166.67亿元，比2012年末增长2.06%。

　　研发投入加大致费用上升

　　今年上半年，307家挂牌公司净利润总额合计为4.72亿元，同比下降22.48%。销售、管理、财务三项费用的同比大幅增加，对净利润影响较大。其中管理费用增加3.76亿元，增幅为24.87%，占三项费用合计增加额的2/3以上。

　　研发投入的增加是导致管理费用上升的重要原因之一。2013年半年报中明确披露研发费用的挂牌公司有199家，营业收入合计为65.22亿元，管理费用合计为11.72亿元，其中研发投入共计5.30亿元。研发投入占管理费用的比例为45.22%，占营收比高达8.13%。据可比数据统计，今年上半年研发投入同比增幅达26.61%。研发投入的大幅增加在短期内影响了挂牌公司的业绩表现，但从长期来，挂牌公司的研发投入很可能孕育着新的增长希望。

　　值得注意的是，今年上半年，挂牌公司员工人数同比增加，人力成本明显上升。2013年半年报和2012年半年报均披露员工人数的挂牌公司有246家，员工人数合计分别为45481人和43490人，同比增加约2000人。从披露应付职工薪酬的128家挂牌公司来看，2013年上半年应付职工薪酬比2012年末增长了24.81%，其中信息技术服务业和制造业应付职工薪酬分别增长38.30%和12.84%。这表明挂牌公司大部分处于成长初期阶段，在经济增长放缓的背景下依然逆势扩张。

　　据半年报分析，多数挂牌公司认为是期间费用上升导致净利润下降，这部分费用包括员工成本以及研发投入等；超过四成的公司认为业绩波动是周期性的，下半年将得到好转。

　　规模效益与业绩分化显现

　　今年上半年，挂牌公司业绩表现出较为明显结构性特征。一是规模效应明显，挂牌公司90%以上的盈利集中在经营规模较大的挂牌公司；二是新挂牌公司“小而美”，新规则发布后挂牌的104家公司规模偏小，盈利能力较好；三是主要行业业绩分化，信息技术业经营业绩整体下滑明显。

　　今年上半年营业收入超过1亿元的挂牌公司有23家，合计营收56.76亿元，占挂牌公司营收总额的一半左右；净利润合计4.30亿元，占挂牌公司净利润总额比重高达91%。值得注意的是，研发费用的较大增幅并没有拖累其业绩表现。而上半年营业收入低于1000万元的挂牌公司有122家，合计营业收入仅为5.89亿元，亏损71家，合计亏损达1.65亿元。

　　2013年新规则发布后挂牌并披露半年报的挂牌公司104家，新挂牌公司的资产规模和业务规模较小。平均总资产、营业收入和净利润数额均低于老公司，但平均总资产、净资产增长率均高于老公司，反映新挂牌公司资产规模增长较快。

　　从行业表现看，信息技术业经营业绩整体下滑，而制造业业绩表现良好。目前，挂牌公司主要分布于两大门类：一是制造业，二是信息传输、软件和信息技术服务业，合计为260家，占挂牌公司家数比例约为85%，合计营业收入占挂牌公司营收总额的83.23%。

　　净利润额表现较好的行业集中在制造业，136家挂牌公司共实现净利润2.86亿元，同比增加约12%，占全部挂牌公司净利润60%以上。净利润增加额较大的制造业大类包括专用设备制造业、仪器仪表制造业等，且均是在管理费用大幅增加的前提下实现的。而信息技术行业124家挂牌公司实现净利润总额仅为8276万元，同比降幅达64%，仅占全部挂牌公司净利润的17.58%。