上海17日出台国企改革新方案 将探索清单监管模式

　　上海17日召开大会出台国资国企改革新方案

　　上证报记者近日获悉，17日上海将召开国资国企改革大会，届时将出台上海市国资国企改革的最新方案。

　　业内人士认为，本轮国企改革与过去30多年改革的最大区别可能在于，国企要进行类型化区分，针对不同类型采取不同的改革措施。

　　据透露，目前，上海方面正在探索对国有企业进行章程监管、契约型监管、协同监管等多种监管模式。今后，上海还将对国资国企的监管引入“负面清单”概念，探索清单监管模式。

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　　上海国企改革先行一步7股将成急先锋

　　国企改革将在很长一段时间中给A股带来明确的主题投资投资机会，业内人士认为，从资产证券化的角度，上海国资委旗下大集团、小公司未来推进集团资产注入的概率较大，上海机场、中华企业、新华传媒、东方明珠、百视通、上海医药、新世界等值得关注。

　　上海机场

　　上海国资委旗下的监管企业

　　航空业务保持小幅增长，收费并轨对公司营收带来积极影响，上海机场 (600009)前三季度业绩保持稳定增长格局。对于未来炒作主线，业内人士认为国企改革预期是重要主题投资投资机会之一。兴业证券分析师曾旭表示，上海国企改革预期，利好公司发展前景。母公司上海机场集团有限公司作为上海国资委旗下的监管企业，势必会受上海国资改革影响。上海机场作为体量比较大的上市公司，证券化之后有利于提高整体的证券化率。集团还有虹桥航站楼、物流、广告、商业地产等丰富资产。如果这些资产注入上市公司将很大程度提高集团资产证券化率，符合国资委的计划预期。

　　中华企业

　　有望成为上海国资地产整合平台

　　国泰君安证券分析师李品科指出，上海可能推出新一轮国资改革方案，中华企业 (600675)有望通过从中受益。首先，公司符合“大集团、小公司”特征，大股东上海地产集团与公司存在同业竞争问题，公司有望成为上海国资地产整合平台；此外，若国企改革能加大市场化考核激励机制，通过引入市场化考核机制，必能增强公司的经营效率。因公司资金成本下降、出售股权带来投资投资收益增加，上调公司2013、2014年每股收益。公司收购上房房集团60%股权后，持有上房房集团100%权益，增加了储备和发展后劲以及国资改革带来的潜在受益，配合公司基本面的改善，上调公司目标价至9.76元。

　　新华传媒

　　上海报业集团的资本平台

　　对于新华传媒 (600825)资产注入，市场一直保持高度期待。光大证券分析师孙金霞分析认为，新华传媒公司作为上海报业集团的资本平台，也是上海最重要的上市文化企业之一。上海报业集团的后续发展，以报业为基点，向新媒体、文化创意产业领域发展，拓宽业务空间，逐步由报业集团发展到多媒体、全媒体集团，成为专业化、市场化、国际化的大型综合文化传媒集团，是符合集团的政治地位、市场地位、业务基础的一条路径。预计后续看点会较多。建议投资投资者关注上海报业集团整合重组后的进展，以及后续有望出台的上海市深化国企改革的相关方案，将对股价构成短期催化剂。

　　东方明珠

　　上海文化产业三大上市平台之一

　　作为国内第一家文化类上市公司，上海大文化改革有望为东方明珠 (600832)发展带来历史性突破。兴业证券分析师文浩指出，上海文化产业整合序幕即将拉开，同时三中全会再次强调推进文化类国企改革和产业兼并重组。公司作为上海文化产业三大上市平台之一，凭借其自身资产特点、历史沿革、业务擅长等，有望在整个上海文化格局重构的过程中承担重要角色。此外，从传统产业向新媒体转型是未来公司主要方向。未来文化旅游依然是公司基本业务，同时在新媒体快速发展的大趋势下，公司将有序淡化房房地产业务，转向移动媒体、影视制作、移动游戏制作发行等新的领域，并在相关领域已经有所布局，如影视投资投资和对游戏制作公司RED5的投资投资。

　　百视通

　　激励计划国企改革有榜样意义

　　百视通 (600637)推出中长期激励基金计划，国信证券分析师陈财茂认为，激励计划响应国企改革号召，探索股东和员工利益匹配机制。在国有企业股权激励停滞的背景下，这算作一种探索激励国有企业员工积极性的方式，在十八届三中全会后，国家提出国有企业改革，很重要一点就是解决激励机制又不造成资产流失，公司激励计划对全国的国有企业改革有积极的榜样意义。激励计划有益长期业绩，如果业绩爆发性增长，则当年奖金提取较多，基于内生的每年增长比较有限，外延收购的额外利润是可分配的，也能促进利润的爆发性增长，所以激励计划可能驱动公司做外延收购。

　　上海医药

　　上海国资旗下唯一的医药平台

　　上海医药 (601607)作为上海国资旗下唯一的医药平台，瑞银证券分析师季序我认为公司有望借此契机完善市场化机制，并在下属企业尝试鼓励单元竞争、实现“超额分成”的激励方式，成为新一轮上海国资改革的先锋企业之一。公司医药工业业务保持稳健增长，公司分销、零售业务上半年分别实现收入334、14.8亿元，同比增长16%、12.6%，总体保持平稳，其中高端药品直送、高值耗材等高端业务快速发展。考虑新管理层渐入佳境，上海国资改革升级有望促进公司加快机制改善，上调评级至“买入”评级。

　　新世界

　　黄浦区国资委属下商业资产

　　新世界 (600628)未来看点在于黄浦区国资委属下商业资产的重组和整合。光大证券分析师唐佳睿认为，公司外延扩张主要依赖163土地建设，该项目黄浦区国资委直接持股51%，公司持股49%，短期公司依靠单体店内生性业绩增长有限。前三季度公司实现营业收入24.13亿元，同比增长3.89%；归属母公司净利润1.62亿元，同比增长2.39%，符合市场预期。以2012年为基期未来三年复合增长率为5.8%，估算公司163地产重估净资产为3.11元，维持增持评级。 （金融投资投资报）