金瑞期货：消费旺季带动有色金属回暖

　　上周，有色金属价格持续上涨。上海市场有色板块涨3.57%，镍涨8.36%独领风骚，铝涨0.87%滞后。今年4月以来，国内外有色金属价格普涨，那么后市还会延续吗？笔者认为，从宏观和行业角度来讲，二季度值得期待。

　　从国际市场角度看，美元指数阶段性调整利好有色金属；国内宏观面上，虽然经济下行压力较大，但积极财政政策和稳健货币政策的基调没有变，央行对市场的流动性呵护有加。另外，财政部日前宣布从5月起，调降部分铝型材的出口关税，这对化解国内电解铝行业产能过剩有一定帮助。

　　从行业规律来说，二季度是消费旺季，企业扩大生产增加库存，也将盘活上游行业；另外，有色金属行业经历数年调整，正在酝酿新的周期。有色价格下跌时间已超过4年，铝、镍、锌等金属持续处于行业平均成本线以下，进一步下跌空间不大。同时，镍、锌等金属基本面在不断改善，新一轮空间打开后弹性较大。

　　综合以上因素，国内外宏观环境均利好有色金属行业，二季度在消费旺季带动下，行业有望持续回暖，焕发新的活力。