CPI漲幅溫和為何仍要控通脹？

　　2.4%——國家統計局9日公布的4月份CPI同比漲幅，比上月小幅反彈0.3個百分點。今年以來，除了春節所在的2月份之外，CPI一直運行在2%平台上。

　　無論與3.5%的年度調控目標相比，還是與多年來的實際情況相比，2%平台上的CPI漲幅都是比較溫和的。然而，近日召開的國務院常務會議仍提出要“穩增長、控通脹、防風險”。CPI漲幅溫和為何仍要控通脹？

　　“物價不是當前經濟運行最突出的矛盾。但貨幣存量較大，房地產調控處於膠著期，主要發達國家還在搞量化寬鬆政策，當前通脹壓力並沒有減緩，不能掉以輕心。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。

　　從當前我國CPI的構成權重看，農產品價格往往左右CPI走向。在豬肉、雞肉價格繼續明顯回落的情況下，4月份CPI同比漲幅的小幅反彈來自何方？

　　“鮮菜價格上漲較多是推動CPI上漲的主要原因。”國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析指出，4月份鮮菜價格環比上漲11.2%，影響CPI環比上漲約0.36個百分點，而當月CPI環比總漲幅是0.2%。統計局監測顯示，每公斤西紅柿的平均售價從3月下旬的6.26元上漲到4月下旬的6.99元。

　　余秋梅解釋說，據氣象資料，今年4月份全國平均氣溫較常年同期偏低0.4攝氏度，平均降水量偏少17.9%，鮮菜的正常生產供應受到影響，導致價格上漲。

　　從具體農產品價格回到宏觀層面，中國經濟增速今年以來總體走穩、小幅回落的運行態勢，更使得CPI在短期內缺乏明顯上漲的宏觀經濟支撐。

　　一季度，中國經濟同比增長7.7%，增速比上季度回落0.2個百分點。4月份，宏觀經濟重要先行指標制造業採購經理指數(PMI)比上月也回落了0.3個百分點。從與經濟走勢關聯更為緊密的工業生產者出廠價格(PPI)看，4月份PPI同比下降2.6%，降幅比上月加深0.7個百分點。

　　“中國經濟在7%到8%的新的合理區間平穩運行，但經濟內生動力還是有些偏弱。這種宏觀經濟大背景，決定了CPI比較溫和，短期內難以出現大幅上漲的局面。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為。

　　然而，CPI雖然是衡量通脹形勢的標杆性指標，但並不能涵蓋一切。溫和的CPI漲幅，並不一定意味著通脹壓力比較小。當前房地產價格並不直接體現在CPI中，龐大的廣義貨幣供應量M2余額並沒有全部涌入居民消費市場，主要發達國家量化寬鬆貨幣政策仍沒有明確的退出期限，中國面臨的通脹壓力並不像CPI顯現的那樣溫和。

　　當前M2與GDP之比已接近190%。中國人民大學經濟學院副院長劉元春說，一方面現在資金流向與傳統流向不太一樣，更多在金融和資本領域“打轉”，而且金融危機期間貨幣流動速度放慢，不應過度炒作M2﹔另一方面一旦經濟持續回升、信心回歸，流動性會快速轉換成購買力，推動CPI持續上揚，要保持高度警惕。此外，人民幣持續升值，熱錢可能會進一步流入中國，也會進一步加大流動性。

　　“短期內全球經濟復蘇乏力，流動性很難轉變為購買力，通脹不是主要問題，但從中長期看通脹問題值得警惕。”劉元春說。

　　通脹壓力不僅來自貨幣和資產領域。豬肉價格越是持續下降，離“豬周期”的上升拐點就越近﹔雞肉價格受到H7N9禽流感影響也在下跌，蘊含著未來供應量減少、價格明顯上揚的風險﹔盡管在清理整頓地方投融資平台，但地方政府換屆后的投資沖動通常比較強烈，也潛藏著投資反彈推高物價的風險。

　　“當前‘穩增長’政策一定要注意以‘穩’為重心，防止為了拉高增速出台擴張性政策，否則物價就會出現反復。相信隻要措施得當，全年物價調控目標應當可以實現。”張立群說。(記者 劉錚)