“余額寶”搶灘小額理財 短期對銀行不構成沖擊

阿裡巴巴的金融版圖再次擴展。支付寶醞釀已久的增值服務平台“余額寶”日前正式上線。用戶把資金轉入余額寶即可向基金公司等機構購買相應的理財產品，並享有貨幣基金的投資收益。與此同時，余額寶內的資金也可隨時用於網上購物、支付寶轉賬等。

支付寶的這一舉措被一些人稱作第三方支付“類存款”模式的誕生，余額寶的本質究竟是什麼？它是否真能動得了傳統銀行的蛋糕？

支付寶的“如意算盤”

“在前台，通過登錄支付寶賬號，將你的余額，或者你存在銀行的一些零花錢，通過余額寶進行所謂的轉入，在后台，其實就是將你個人的資金委托給了天弘基金作為現金管理，即申購增利寶貨幣基金。”阿裡小微金融服務集團國內事業群金融事業部總監祖國明說，這實際上就是為支付寶用戶提供了一個余額增值服務的功能。

余 額寶首期支持天弘基金增利寶貨幣基金，而該貨幣基金也以支付寶為唯一直銷推廣平台。來自支付寶和天弘基金的數據顯示，在距離余額寶上線還不到6天的時間內，即截至6月18日21點30分，余額寶的用戶數已經突破100萬。

祖國明說，從支付寶的角度來講，我們不期待增利寶貨幣基金的收益能有多高，我們希望它是穩定的，波動不大的，能夠給客戶帶來很溫馨感的理財產品，因為劇烈波動的產品不太適合我們那些“小白”用戶。

有分析指出，一方面，余額寶能夠有效增加支付寶用戶的黏性，解決長期以來客戶留存在支付寶裡的沉澱資金的收益問題﹔而另一方面，支付寶不斷膨脹的備付金壓力將獲得分流。根據央行相關規定，支付機構的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低於10%，其中實繳貨幣資本是注冊資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉的客戶資金越多，其需要另外准備的保証金也就越多。而吸引客戶將資金從支付寶轉移到余額寶中，可以減輕其注冊資本壓力。

未來或提供更多精確的理財服務與產品

不過在很多人看來，余額寶的推出，意味著阿裡在進一步搶佔銀行的傳統地盤。

“其實在增利寶以前，貨幣基金已經鋪天蓋地，銀行在銷的也很多，我想對於銀行的影響也沒有想象的那麼大，這只是和網絡購物結合在一起的一個新形式。”天弘基金總經理郭樹強表示。他稱，在互聯網時代，銀行也在不停創新，銀行也推出了應用終端，在不停地跟電商企業合作，大家都在創新和發展。

祖國明則表示，從目前上線幾天的情況來看，用戶的購買金額往往在幾百元上下，額度不大，和傳統的基金理財業務其實可以形成錯位發展。

實際上，短期而言，余額寶只是為貨幣基金公司增加了一個銷售平台和銷售渠道，不會對銀行造成太大影響。

不過，支付寶更大的創新或許還在后頭。和天弘基金增利寶貨幣基金的合作只是余額寶提供增值服務的第一步，未來存在很多其他可能。

祖國明對《經濟參考報》記者說，“余額寶發布之后，我接到不下20家基金公司的電話，來詢問是否也能參照這種方式進行合作。基金公司跟我們合作的方式其實可以有很多種，如果說最終採用哪種方式，要根據具體產品、包括我們的技術和資源投入來確定。增利寶不一定是最合適或者說最好的模式。”

祖國明表示，未來也設想通過對用戶分級來提供更多有針對性和精確的客戶產品。“比如，你的淘寶賬戶、支付寶賬戶和其他人的不一樣，你的理財需求和其他人可能也不一樣，賬戶分級的服務也有很多基金公司在跟我們談，包括面對一些中小賣家的理財服務，這些在不久的將來可能會有其他的方式出現。”

互聯網金融時代已經到來

媒體曾援引過馬雲一個形象的比喻，“B2B是大哥，弟弟妹妹們上學都靠他來供﹔淘寶是妹妹，可以拿著大哥給的錢買花裙子﹔老三是支付寶，才上小學，但它最有志氣，要在未來扛起養家的重擔。”從這句話中，不難看出金融在整個阿裡巴巴板塊中的重要地位。

余額寶的推出，在阿裡巴巴的整體金融策略中，只是很小的一部分。實際上，阿裡巴巴早就憑借自身擁有的“大數據”優勢，進軍了小額貸款市場。

2010年開始，阿裡巴巴陸續推出針對阿裡巴巴和淘寶賣家的小微信貸服務，並分別成立了兩家區域性的小額貸款公司，服務當地用戶﹔2012年下半年阿裡巴巴重組公司架構后，阿裡巴巴成立了阿裡巴巴金融，主要面向小微企業、個人創業者提供小額信貸等業務﹔2013年5月下旬，阿裡巴巴宣布將旗下小微信貸業務的信用貸款開放授信賣家擴展至300萬家。

來自阿裡的數據顯示，截至2013年4月，阿裡信貸業務3年累計為22.7萬家店鋪提供了貸款服務，貸款累計700億元人民幣，戶均貸款6.1萬元﹔小微企業全年實際佔用資金時長為123天。

在發力小微貸款背后，阿裡巴巴正是以其海量的電商交易數據庫作為基礎，並以此來解決小微企業信用信息缺失而造成的融資難題。阿裡巴巴曾建立過一整套信用評價體系與信用數據庫，以及一系列應對貸款風險的控制機制，並開始以自身的交易平台優勢幫助國內一家銀行對客戶進行風險控制。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆分析稱，“目前，有不少第三方支付企業直接面向中小企業和個人用戶提供服務，在金融服務的創新和用戶服務體驗方面比銀行有優勢，這給銀行電子化支付帶來了一定的壓力。我們看到已經有銀行業等金融機構開始重視電商、金融平台的建設，並且，銀行與支付企業之間有合作也有競爭。可以說，互聯網金融時代已經到來。雖然現在第三方支付所佔有的市場比例較低，但這顯然已經對金融行業電子化服務提出了更高的標准。”記者張莫 張遙