美聯儲有望年內縮減購債規模 金價跌至一個月來新低

　　美國時間6月19日，全球關注的美聯儲議息會議終於結束，貨幣政策維持不變，但美聯儲主席伯南克也給出了迄今為止最為清晰的關於美聯儲退出Q E的大致時間框架。無獨有偶，日本央行行長黑田東彥19日發表談話，表示未來政策將參考美聯儲退出策略。兩國央行都表示，未來央行貨幣政策將因應經濟狀況而作出調整。

　　美聯儲維持Q E

　　美聯儲當天在結束為期兩天的貨幣政策例會后發布聲明說，在公開市場操作方面，美聯儲將維持現有每月總額850億美元的資產購買計劃。此外，美聯儲還將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持証券的本金進行再投資，並把即將到期的國債展期。

　　美聯儲聲明表示，上次例會以來收集的信息表明，美國經濟保持溫和增長，勞動力市場呈現改善跡象，但失業率依然高企，房地產市場進一步走強，但財政政策收緊在抑制經濟增長，美國通脹水平低於美聯儲設定的長期目標，長期通脹預期保持穩定。

　　美聯儲在聲明中說，為了在維護價格穩定的條件下促進充分就業，即使在經濟復蘇勢頭增強和資產購買計劃停止后，仍有必要把超低利率政策保持相當長一段時間。

　　多數美聯儲官員預計，加息要到2015年才會開始。對未來數年的貨幣政策評估顯示，19位官員中有15位預計美聯儲最早將於2015年加息。

　　伯南克勾勒退出時間表

　　針對外界關注的美聯儲縮減資產購買計劃時間表問題，伯南克在會后的記者會上做出了迄今為止最為清晰的勾勒。伯南克表示，如果經濟如預計般發展，美聯儲將於今年晚些時候放緩資產購買步伐，並將於明年上半年採取慎重措施，於當年年中前后結束資產購買行動。

　　伯南克還表示，政策並非事先設定好的，而是要取決於今后經濟數據的表現。同時，放慢資產購買步伐不應被視為刺激措施終止。

　　從目前情況看，美聯儲對美國經濟的研判較國際組織更為樂觀。就在本月15日，國際貨幣基金組織剛剛將明年美國經濟的增長預期從3%下調到2 .7%，同時預計今年美國經濟增長率可能僅為1.9%。而此次美聯儲會議上，美聯儲官員將2014年美國經濟增長預期上調到3%至3.5%，預計失業率將降至6.5%至6.8%。美聯儲還預計，2014年失業率可能降至6.5%這一加息臨界點。

　　受伯南克講話影響，昨日美股大跌，高派息率個股領跌，道瓊斯指數跌1.35%，至15112.19點﹔標普指數跌1.39%，至1628.93點﹔納斯達克指數跌1.12%，至3443.20點。同日歐洲股市也全線下跌。英國、法國和德國股市的收盤價分別下跌了0.4%、0.55%和0.39%。20日亞洲股市開盤后，亦重拾跌勢。

　　此外，在伯南克發表講話后，電子交易系統顯示，金價一度觸及每盎司1348.50美元，創下自5月20日以來的最低水平。

　　黑田東彥稱日本央行將仿效

　　無獨有偶，剛剛加大貨幣寬鬆力度的日本央行，19日也表明未來政策將更具靈活性。

　　黑田東彥在日本國會會議上表示，若日本經濟和市場形勢發生劇變，央行將在未來對政策進行調整。他表示，無論是要求日本央行進一步寬鬆還是要求削減當前所實施的大規模量化寬鬆政策，其本人都將持開放態度，央行會從寬鬆政策不足或過度這兩個方向作出必要調整。黑田東彥還表示，未來將把美聯儲如何實施Q E退出策略考慮在內。

　　黑田東彥稱，將繼續堅定推行量化寬鬆政策，日本央行將竭盡所能通過靈活的市場操作等手法，緩和債市波動，避免利率急升。

　　今年4月，日本央行開始實施全球最激進的貨幣刺激政策，承諾將通過資產購買使其資產負債表規模翻倍，目標是在兩年之內實現2%的通脹率。對此，黑田東彥表示，日央行宣布大規模Q E，不代表兩年內不再採取行動，若經濟或金融狀況發生急劇轉變，央行認為Q E規模不足或過大，就會調整政策。

　　針對金融市場5月下旬以來出現的波動，黑田東彥表示，市場憂慮美聯儲何時退出Q E，令長期利率上升，相信隨著時間推移，市場將漸趨穩定，以反映日本經濟形勢好轉。