新聞分析：三季度我國外匯儲備緣何再現較快增幅

　　中國人民銀行１４日發布的數據顯示，截至２０１３年９月末，國家外匯儲備余額為３．６６萬億美元，再度創出歷史新高。與二季度末相比，三季度國家外匯儲備增加約１６００億美元，出現今年最高季度增幅。這也是２０１１年二季度以來外匯儲備最高季度增幅。

　　外商直接投資、貿易順差和國際資本流入均是外匯儲備的重要來源。分析人士指出，三季度以來國際資本加快流入或將是外匯儲備重拾較快增幅的主要原因。

　　海關總署數據顯示，三季度貿易順差約為６１５億美元，雖略低於二季度６５７億美元的貿易順差額，但高於一季度４３０多億美元的貿易順差。而從外商直接投資情況看，７月和８月全國實際使用外資金額超過１７７億美元。這兩個因素支撐了三季度外匯儲備繼續保持增長。

　　國際資本加快流入是三季度我國外匯儲備重新出現大幅增長的主要因素。金融專家趙慶明指出，三季度以來，隨著我國經濟增長形勢好轉，人民幣匯率預期從二季度的貶值再度轉為升值，國際資本出現回流，導致央行在外匯市場的購匯量增加，由此形成外匯儲備的增長。

　　銀行結售匯差額是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一。８月份，在中國經濟企穩向好趨勢明朗以及人民幣較為堅挺的走勢下，市場結售匯意願增強。結售匯差額從７月份的逆差再度轉為８３億美元的小幅順差。

　　外匯佔款的變化體現了同樣的趨勢。在６、７月份連續負增長后，８月份我國外匯佔款由負轉正，較７月份增加２７３．２億元。

　　趙慶明認為，外匯儲備資產增值可能是三季度外匯儲備賬面價值增長較快的原因之一。比如外匯儲備資產中的美國國債，在９月份美聯儲推遲量化寬鬆貨幣政策退出時間后，美國國債價格出現回升。

　　對外經貿大學金融學院教授丁志杰說，在境內外存在利差的情況下，我國企業境外融資明顯增加，可能也是導致外匯儲備增加的一個原因。

　　今年一季度，我國外匯儲備增加約１３００億美元，相當於去年全年外匯儲備增幅。二季度外匯儲備增幅出現明顯放緩，增加約６００億美元。由此計算，今年前三個季度，我國外匯儲備增幅已達約３５００億美元。

　　近１０年來，我國外匯儲備不斷增長。巨額外匯儲備給人民幣造成升值壓力，也使國內貨幣調控空間日益窄小。同時，我國持有的巨額外匯儲備也面臨著巨大的保值風險。

　　２０１１年三季度以來，我國外匯儲備增幅開始明顯放緩。２０１１年四季度和２０１２年二季度甚至出現負增長的情況。但今年以來，外匯儲備增速再度加快。

　　國家外匯管理局日前發布的《２０１３年上半年國際收支報告》指出，經濟基本面穩定、外匯儲備充足、對外貿易持續順差使我國發生資本集中流出、人民幣大幅貶值的可能性遠低於一般新興經濟體，但在近中期全球經濟金融存在較大不確定性和我國經濟增長轉型、增速轉段的內外部環境作用下，我國跨境資金流動的波動性可能顯著上升，將更頻繁地呈現流入與流出交替的小幅雙向波動。