新三板引領資本市場改革發展（新常態·新亮點）

　　日前，隨著貴州家喻新材公司在全國中小企業股份轉讓系統挂牌上市，新三板市場再添新成員。

　　“進入資本市場，可以進一步推動企業建立規范的經營管理機制，完善公司治理結構和融資渠道，不斷提高運行質量。此次家喻新材的挂牌，將推動公司走向公開、透明的發展道路，也開辟了一條很好的融資渠道。”家喻集團負責人說。

　　2013年12月30日起，全國股份轉讓系統正式面向全國接受企業挂牌申請之后，市場規模快速增長，市場功能日益完善，服務中小微企業的能力得到全方位提升。

　　從數字的對比中，能夠清晰地看到新三板發展的快速勢頭。截至10月8日，新三板挂牌企業達1161家，總股本472.27億股，總市值3153.53億元。而在去年底擴容前，挂牌公司家數僅300余家。

　　讓人印象深刻的不僅是規模迅速增長，還有新三板鮮明的定位和特色。全國股份轉讓系統負責人介紹，新三板的中小微企業佔比多，體現了全國股份轉讓系統對創新、創業、成長型中小微企業的支持。按照工信部和國家統計局標准，挂牌公司約有95%屬中小微企業，約有68%屬小微企業。

　　挂牌企業科技含量高，則體現了新三板助力國家創新驅動戰略實施的服務理念。目前挂牌公司中高新技術企業佔比超過75%，廣泛分布於高端制造業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，文化、體育和娛樂業，科學研究和技術服務業等領域。不少挂牌企業是所屬細分行業內的領軍企業，特色鮮明，創新動力強勁。

　　全國股轉系統拓展了挂牌公司直接融資的渠道，對挂牌公司的融資方式、融資時點、融資規模、融資過程、融資價格均不予干涉，完全由市場主體自主協商，充分體現出市場化特征。

　　在發行方式上，可以選擇挂牌同時發行或挂牌后發行﹔在發行目的上，可以是引進外部投資者或是用於股權激勵﹔在發行節奏上，不對發行次數和間隔時間作硬性規定﹔在認購方式上，既可以是現金認購，也可以是股權認購。小額、便捷、靈活、多元的投融資機制基本形成。

　　A股市場的注冊制改革備受關注，而在新三板市場上，注冊制改革精神已經得到體現。新三板以信息披露為核心，挂牌准入不設財務門檻和股權分散度指標，按照“可把控、可舉証、可識別”的原則對挂牌條件進行細化並公開，不進行實質審核，不作投資價值判斷，交由市場進行遴選和投資判斷。通過官網對挂牌審查信息進行公示並每周更新，基本做到條件明晰明確，程序公開透明。

　　全國股份轉讓系統公司負責人表示，讓市場在資源配置中起決定性作用，是推進新三板建設的基本原則，將保持減少行政審批和事前備案的做法，堅持以信息披露為核心，加強事中事后管理。在挂牌審查中引入由各市場主體參與的“開門點評”機制，開展電子化報送和電子化溝通，逐步實現審查過程的全公開，進一步提高審查效率，做到不積壓、不排隊。對於不符合繼續挂牌條件的，逐漸形成能進能退的市場機制。