外匯局新設部門專營外匯儲備 採取"委托貸款"形式

　　昨天，國家外匯管理局宣布，已經成立外匯儲備委托貸款辦公室，負責創新外匯儲備運用工作，但委托貸款的規模、運作方式和投向並未公布，而與主權基金中投之間的定位區分也備受關注。

　　此次外匯局對外投資採取的是“委托貸款”的形式，具體由外匯局提供資金，委托國家開發銀行向指定的貸款對象發放貸款，由國開行確定貸款利率、期限、金額，其風險一般由資金提供方也就是外匯局自行承擔，主要貸款對象是走出去的中國企業。

　　截至2012年末，國家外匯儲備余額為3.31萬億美元，其中美元資產的比重約佔到60%—70%之間，風險較為集中，外匯儲備多元化較為迫切。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，委托貸款不失為一個利用外匯儲備的好辦法，這個就是將外匯儲備給中國的企業做貸款，助力他們“走出去”。對於風險而言，中國企業走出去普遍都十分謹慎，投資的項目多以技術、能源等急需的項目為主，隻要運用外匯儲備貸款的數目不超過一定比例，風險控制就不成問題，這一比例可以考慮不超過項目總貸款量的一半。

　　外匯局的這一新機構與此前專職外匯儲備投資的中投公司如何定位如何分工，也是一個有待設計的問題。

　　根據此前外匯局的一份招聘公告，外匯局中央外匯業務中心是國家外匯儲備的經營管理機構，主要是堅持從長期、戰略角度進行儲備資產的多元化配置，確保國家外匯儲備資產的安全、流動和保值增值，這一定位與中投的定位不無重合之處。

　　市場通常用“穩健型”與“激進型”來區分外匯局與中投海外投資的定位。較之外匯局，在“安全性、流動性、盈利性”的目標排序上，中投的盈利性分量會更重，因此也會較外匯局的投資更為積極，相形之下外匯局的投資更優先於安全性和流動性。消息人士指出，鑒於外匯儲備對安全性的第一要求，目前外匯局對於資金收益率的考核底線是2.5%。（記者蘇曼麗）