央行：全部金融機構備付金1.5萬億貨幣總量充足

　　聯播頭條，繼續如何破解金融困局的特別節目，先來關注股市的最新行情。繼昨天的股市暴跌之后，今天滬深股市早盤繼續下跌，盤中一度下挫近6%，擊穿1900點整數關口，上証指數早盤收報1888.68點，這也是四年多來的最低點，下午開盤后，股指回升並收復1900點整數位，全天呈現出V字形走勢。最終上証指數收報1959.51點，深成指收報7495.10點，兩市都只是微跌。

　　今天的股市稱得上是驚心動魄，先是暴跌，然后大漲收復失地，以上証指數為例，上下波動的點位達到了 114點，屬於巨幅震蕩。針對這種極富戲劇化的市場表現，有分析稱，繼銀行間隔夜拆借利率大幅飆升后，近日，銀行的理財產品收益率突然躥升，有的年化收益率高達7%，這反映出銀行流動性壓力劇增，錢荒的現象並未根除，而且這種恐慌情緒的擴散讓神經高度緊張的資本市場風聲鶴唳。而下午市場的大幅回暖既有否極泰來的意味，也可能是市場對管理層有所期待。

　　就在今天晚上六點半，央行網站上挂出了《合理調節流動性 維護貨幣市場穩定》的公告，公告稱，截至6月21日，全部金融機構備付金約為1.5萬億元。通常情況下六、七千億元即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當前流動性總量並不短缺。總量不缺，這顯然給了市場一個定心丸，公告說，受貸款增長較快、企業所得稅集中清繳、端午節假期現金需求、外匯市場變化、補繳法定准備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率仍出現上升和波動。

　　更重要的是，央行的公告說，為保持貨幣市場平穩運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發揮穩定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩。6月25日，隔夜質押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。預計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。下一階段，要根據市場流動性的實際狀況，積極運用公開市場操作、再貸款、再貼現及短期流動性調節工具等創新工具組合，適時調節銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩定市場預期，保持貨幣市場穩定。

　　一輪暴跌之后是另一輪暴跌

　　散戶稱“看不到底”

　　每次股市大跌，除了那些聚集在營業部裡無奈嘆息的的中老年散戶股民，其實還有很多在交易大廳裡看不見的年輕投資者。今天下午，在上海陸家嘴的幾棟寫字樓附近，一些公司白領就股市大跌談了自己的看法。

　　在陸家嘴東方明珠附近，一位路過的年輕人說，幾年前他就把手裡的股票全拋掉了，這次才得以幸免。面對這樣的股市，他說自己已經徹底失去了信心，以后可能再也不會進入了。

　　投資者告訴記者：這個很難講，多少是底，1600也是底，我也見過2001年之前的話，幾百點也是底，跟經濟總量有關吧。前幾天收到了很多這樣的短信，就是各個銀行讓我去買這樣的一些理財產品，近期特別的多，所以說我感覺大家都缺錢，恐慌了。

　　在陸家嘴幾棟寫字樓門口隨機採訪后，記者發現，現在很多人都不願意再做股票了，對市場的未來也充滿了悲觀情緒，不少投資者感嘆，中國股市總是跟跌不跟漲，不論哪個領域爆發風險，傳導到的首先是股票市場。多數投資者認為，在大家都普遍感覺錢緊張的情況下，市場很難在短期出現好轉。

　　投資者說，股票我不關心 這股票已經完蛋了

　　記者問：你覺得沒有希望了嗎？

　　投資者回答：沒有、沒有、沒有。還沒到底，這股票還沒到底，這股票肯定沒到底，你說現在形勢不好 。

　　投資者說，整個市場裡錢比較少，因為二級市場的錢也是流動的，所以有一些人比如說他缺錢了，他會把股票套現，也有一些人是因為看跌了，他就跑掉了。

　　流動性緊張直接導致買方偏弱，無法承接賣方的出售。不過，對於后市，也有投資者認為，銀行資金緊張的局面將有所緩解，短期急跌后會有技術性的反彈。

　　投資者說，蒸發一個點就相當於蒸發了70多個億 什麼東西都有它一個必然的價值 有它一個基本的價值的 如果確實跌的多 包括像我們都會可能考慮入市

　　証監會：將採取措施提升市場信心

　　央行：將密切關注流動性 引導市場利率在合理區間運行

　　銀監會：嚴控銀行理財產品 防止影子銀行風險

　　今天下午，央行、証監會、銀監會等“一行三會”相關部門在上海市政府召開的陸家嘴論壇新聞發布會上，就大家目前普遍關心的股市波動、市場錢荒等問題發表了看法，在市場上引起了較大反響，甚至有聲音認為，今天股市的先抑后揚和市場對發布會上會發布相關救市信息有關。証監會辦公廳副主任江向陽今天下午回答記者提問時表示，監管層將採取措施提升市場信心。

　　中國証監會辦公廳副主任江向陽表示，証監會作為法定的監管機構，將加快資本市場的改革發展。著力於基礎性建設，完善市場機制，強化監管執法，維護市場三公，維護投資者合法權益，扎扎實實地、進一步增強資本市場改革發展的系統性、整體性、協調性。採取綜合措施，改善市場環境，提升市場信心，促進資本市場的健康發展。

　　針對近期出現的銀行間市場錢荒的問題，央行人士今天表示，未來央行將密切關注流動性的變化，加強與市場機構的溝通。

　　中國人民銀行上海總部副主任凌濤告訴記者，下一步我們將會繼續密切監測銀行體流動性的變化，根據國際收支和流動性的供需形勢，靈活調節流動性管理，並加強與市場機構的溝通，穩定預期，引導市場利率在合理區間內運行。

　　銀監會有關人士也表示，銀行整體質量是穩定和風險可控的，目前正在採取措施嚴控銀行理財產品市場，防止影子銀行風險。

　　中國銀監會辦公廳副主任劉宏宇表示說，我們建立了全國銀行業理財信息登記系統，我們從6月14號發布這個通知之后，從發布通知之日起，所有機構新發行的理財產品必須通過理財系統進行報告和登記，下一步我們發展方向還是引導銀行機構的理財業務向規范的資產管理業務發展，這樣能夠真正實現賣者有責基礎上的買者自負

　　銀行“搶錢” 多款理財產品利率升高

　　雖然銀監會的負責人表示，將加強對理財產品的監管，但投資者對銀行股的擔憂並非沒有根據，從上周開始，不少銀行加速發售一些更高收益率的中短期理財產品，幾乎是“一天一個價”，收益率創年內新高。據統計，目前銀行理財產品平均預期收益率已連續四周上漲，上周銀行發行的理財產品平均預期收益率達4.58%。今天我們的記者也走訪了北京的幾家銀行，來看報道。

　　記者首先來到位於北京市海澱區的一家工商銀行網點，當天理財產品共有5款，全部是保本型產品，其中有4款期限都是34天，購買日期大多集中在最近幾天，起點金額有5萬、50萬及100萬、500萬不等，預期年化收益率分別為5%、4.7%和5.5%，其中最高一款500萬起的理財產品收益率為6.5%。

　　工商銀行工作人員說，期限相對來說不會太長，我們保本一般是一個月，現在得到的通知可能就是在4.8到5.5不等。金額起點有要求，比如說100萬能達到6%，50萬的能達到5.5%，五萬大概在5%左右。

　　工行工作人員表示，以一款34天，預期年化收益率5%的理財產品為例，兩個月前這款產品的預期收益是3.8%，5萬元34天的所得收益是358元，而今天購買的話，34天的所得收益是472元，增加了100多元。隨后記者又來到了農業銀行和建設銀行的相關營業網點，發現理財產品預期年化收益率都有不同程度的提高。建設銀行當天發行的10多款理財產品中，期限從30多天到300天不等，最低收益為4.45%，最高收益為5.5%，而農行的理財產品收益也大多在4%以上，較2個月之前都有了不同程度的上漲。

　　農行工作人員說，原來是3%點多，現在到5.1%，對，這個35天我記得原來，就是3%多，原來全是3點多，這麼高的利率能保持到什麼時候，這我說不好。

　　建行工作人員說，就這幾天高，因為各個銀行都在”吸囤“，因為我們每到了月底，就有一個時點數，這個就是專業上一個術語，今年的6月底又是一個季度的最后一天，所以，你看一些小的銀行，或者工行，各家銀行都紛紛出些高的收益率產品。

　　應付7月繳款和產品到期 銀行打響“存款保衛戰”

　　我們的記者了解到，當前預期收益率較高的理財產品，多出現在股份制銀行。例如，中信銀行的一款對私4個月期的理財產品預期年化收益率達到了6%，而華夏銀行近日還特別追加了兩款72天的理財產品，預期收益率則達到了6.6%至7%。那麼，各家銀行瘋狂“搶錢”的背后到底是什麼原因呢？繼續來看記者的調查。

　　北京市民說，我怎麼看這兩天理財產品利率這麼高呀？嗨，這“錢緊”嘛，現在各個銀行不都在攬儲嘛，“錢緊”，對呀，這利率高對老百姓是好事。

　　工商銀行工作人員說，銀行方也是拿這些錢來投資的，做存款或債券類的，想了解可以給說明書看一下，因為一期和一期是不一樣的。5%也許能到也許也到不了，隻能說以往幾期都是能達到的，但是不保証這一期一定能達到。

　　據了解，廣東某農商行6月24日發行的一款理財產品年化預期收益率高達7.2%。而這並非一例，光大銀行早在上周末已全面上調其理財產品收益率。自6月19日開始，光大銀行先后發布三則上調旗下理財產品預期收益率的公告，其中，部分“雙周盈”產品預期年化收益率上調110個基點。數據顯示，上周72家銀行共發行563款理財產品，發行銀行數較上期報告增加11家，發行量增加227款。從收益區間看，年化收益率5%至8%的高收益產品佔比高達17.51%，較上周上升11.53%，為今年以來的最高水平。據了解，7月份各銀行面臨各項繳款和大量產品到期問題，銀行月末上調理財產品收率本是常規操作，但此次大幅上調除了應對年中考核以外，更迫切的動力在於解決錢荒問題，目前各家銀行都展開了“存款保衛戰”。

　　建行工作人員說，我們也怕比如說我們的客戶被其他銀行給吸走，所以就收益比較高，所以大家都在競賽著就越漲越高，實際上你現在買比較合適，你比如說過了這個月之后，很有可能收益就會下來，這是目前的這麼一個狀況。

　　專家：“錢荒”不是大問題 要把資金需求降下來

　　專家：實體經濟結構調整需創新貨幣投放結構

　　原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，究竟是什麼原因造成這種恐慌局面，又會對我們的實體經濟產生哪些影響？來聽專家的觀點。

　　北大光華管理學院應用經濟學系副教授陳玉宇表示，中國的銀行間市場正在建設中，還不成熟，不具備指標意義，並不說明主要銀行的資產質量有什麼大問題，就連小問題也沒有，隻不過是支付結算所需的資金在短期內短缺，

　　專家表示，銀行間市場出現的錢荒現象，會為實體經濟獲得貸款方面增加難度。目前我國的實體經濟從融資規模看，一些效率低，消耗資金量太大的項目過多，主要表現在以地方性融資平台和房地產行業，這些行業敢於借出高成本的資金，整體耗資量居高不下，導致未來經濟結構調整出現困難。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，比如中小企業，戰略性新興產業，一方面可供的資金量少了，另外一方面，資金成本也被其他重磅行業推高了，調整經濟結構，恐怕還是要把容易形成泡沫的，容易發生過剩的行業對資金龐大的需求降下來。

　　五大專業機構多數對后市悲觀

　　中金公司：利率飆升透露貨幣政策信號 市場仍將下行

　　東方証券：大跌反應資金面緊張 要持續謹慎

　　東吳証券：后市向下容易向上難

　　國泰君安：下半年A 股資金成本繼續上升

　　銀河証券：憧憬制度紅利

　　面對A股近日的暴跌，很多專業機構也給出了自己的看法。中金公司認為，利率飆升透露貨幣政策信號，市場仍將下行。中金的觀點說，銀行間市場的動蕩，顯示出了央行收緊流動性狀況和大幅收緊短期資金市場，以及表外融資工具之間套利活動的決心。對於股市而言，這種政策立場的轉變不容輕視。市場未來3到6個月仍將處於下降通道，但政府的改革舉措可能引發反彈。

　　東方証券也認為，市場大幅下跌已基本反應資金面緊張格局。本周處於經濟數據真空期，除了熱錢流出的陰影外，市場出現大幅下跌的主要原因在於對資金面緊張的悲觀，市場基本已經對央行出手干預不抱希望，從跌幅來看，市場大幅下跌已基本反應資金面緊張。

　　東吳証券是更加悲觀，認為后市向下容易向上難。由於資金年關效應顯現以及機構降低倉位控制風險的需求，以及機構降低倉位控制風險的需求，短期內大盤仍將維持走弱態勢。

　　國泰君安認為，2013 年下半年A 股資金成本繼續上升，系統估值水平下降。但伴隨社會風險認識重建，中長期估值中樞會再次出現上升。經濟增長的周期性仍不明朗。資金成本上升使投資者在A 股市場上繼續追逐成長板塊，這種追逐將貫穿風險認識重建的全過程。估計2013 年下半年A 股波動區間在1900 點到2200 點之間。顯然，這個預測今天就被打破了，因為上証今天的低點是1859點。

　　銀河証券則認為，股市需要回暖，需要制度紅利的刺激。從持續時間看，A股或已進入無抵抗下跌的尾聲。就中期看，銀河証券認為，新型城鎮化將展現一幅可以憧憬的畫面，制度紅利將再次釋放。新一輪最大的制度紅利或將是戶籍制度的改革，從而推動戶籍人口城市化率的提高。