美货币大跳摇摆舞祸及全球

刚刚放言要退出 转脸改口又放缓

　　即将于近日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议再次引发全球关注，尤其是美联储主席伯南克对量化宽松政策（QE）将做何种表态，更是国际金融市场关注的焦点。

　　就在今年5月底，伯南克透露资产购买要“减小购入量”；但到6月中旬，他又表示“明年中期结束购入操作”；而到了7月，他却再度改口称“直至将来，美国经济都非常需要宽松的金融政策”。美国QE政策的表态如此反反复复，不仅令全球市场不知所措，股市债市产生剧烈震荡，而且造成大量资金流出新兴经济体，严重影响了国际金融市场的稳定。

　　QE退与不退举棋不定

　　近两个月来，有关美国量化宽松政策是否会退出，何时将退出的悬念，成为主导国际金融市场跌宕起伏走势的关键因素，而伯南克的每一次公开表态都被市场解读为美联储未来QE退出路线的风向标。

　　而此轮国际金融市场的动荡正是源自6月19日伯南克有关退出QE的一番表态。他表示，若失业率在经济增长回升的支持下进一步降低，通胀水平向回到2%的目标接近，将在明年上半年继续逐步放缓购债速度，并于明年年中终止购买计划。然而，时隔还不到一个月，伯南克在7月11日却发表了与此前完全相反的言论。他表示，在可预见的未来，高度宽松的货币政策是美国经济所需要的。这一表态，被市场普遍认为将动摇对美联储将在9月开始逐渐退出量化宽松的预期。

　　对于伯南克这种模糊表态、摇摆不定的做法，复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者分析认为，当美国经济没有完全复苏，就业数据还没有完全达到目标的时候，伯南克是不敢提前退出QE的。但是如果不退出就会遭到强烈的反对声音：一方面来自新兴市场国家的压力；另一方面来自国内一些精英阶层，他们不希望自己所创造的财富一天一天被稀释。然而伯南克很清楚，美国目前经济复苏只能依靠货币政策，他如果按照自己独立的思路，货币政策是不会退出的。