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分享到QQ空间QDII基金未改靠天吃饭“脾气”。
2013年第一季度，美国三大股指全线大幅上涨，其中道琼斯工业平均指数上涨11.25%，纳斯达克综合指数上涨8.21%，标普500指数上涨10.03%，以美股为投资标的的QDII基金第一季度收获颇丰。与股票市场形成鲜明对比的是，一季度大宗商品市场表现乏力，数据显示，一季度道琼斯·瑞银商品指数下跌1.1%，纽约黄金期货下跌4.09%，投向大宗商品市场的QDII基金第一季度黯然失色。
记者纵览各只QDII的名称，“精选”、“优选”等让基民炫目的字眼俯拾皆是。但是对于基金管理人来说，境外市场的走势似乎成为其管理的QDII净值表现的惟一依据，靠天吃饭已成QDII基金“本性”。
QDII业绩分化严重
投美股乐呵呵 买黄金苦巴巴
由于投资标的不同，QDII基金今年以来表现分化严重。
Wind数据统计显示，截至5月2日，QDII基金净值增长率差距较大。其中，富国中国中小盘基金以15.644%的收益率排名第一，广发亚太精选、大成标普500分别以12.618％和11.144%排名第二和第三。另外，排名靠前的QDII基金中，以投资美股市场为主。数据显示，净值增长率排名第四至第十的基金工银瑞信全球精选、博时标普500、汇添富亚澳精选、长信标普100、嘉实全球房地产、鹏华美国房地产、华宝兴业成熟市场等多只基金，基本是以美股为投资标的。
近期由于黄金的走势，让以投资黄金为主的QDII基金受到重创。Wind数据统计显示，排名靠后的QDII基金基本都以投资黄金等贵金属为主。其中，上投摩根全球天然资源基金亏损较大，收益净值增长率为-19.735%排名最后，此外，汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金等均排名靠后，收益率均在-10%以上。
资料显示，国际大型投行先后下调黄金价格预期，对黄金集体看空。德意志银行4月9日发布报告称，全面调整2013年大宗商品价格预估，并将黄金价格预估下调12%，至1637美元/盎司。4月10日，高盛集团将2013年黄金平均价格预期从原来的1610美元/盎司大幅下调至1545美元/盎司，花旗、瑞银、美林等大牌华尔街投行也先后加入下调金价预期的阵营。可以看出，空头预期已成市场共识，而塞浦路斯银行计划出售巨额黄金储备的消息更是加剧了市场对黄金的抛售。
好买分析师表示，黄金的下跌与美联储的量化宽松政策不无关系。一直以来，美联储此前的量化宽松政策将国际黄金价格推向了历史高位，而2013年美联储会议纪要数次流露“退出量化宽松”之意。与此同时，经济数据显示美国经济开始复苏，提振了市场风险偏好情绪，股市重新获得了青睐。以上两方面因素共同驱动市场投资重心转移，投资资金纷纷涌入股市和债券市场。
数据显示，黄金ETF的持仓量一直在下降。由于黄金ETF是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。一般而言，黄金ETF持仓量很高，所以黄金买进卖出操作一般是会影响黄金市场的价格。数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust今年2月就开始大肆削减持仓。自去年12月初以来，SPDR Gold Trust已经削减了超过18%的持仓量。
基民对后市举棋不定
经理仍怕黄金 美股投资空间
展望后市，如何投资QDII基金？专家表示，黄金QDII基金可能短期内仍有风险，美股QDII基金则可以考虑。
好买基金分析师表示，黄金QDII的持仓主要是黄金ETF，是以跟踪金价为投资目的。黄金的波动势必会影响该类产品的业绩表现。从上述信息不难得出金价利空的结论，但是近期伴随着金价的小幅反弹，看空观点出现了松动。
上述分析师认为，近期公布的欧美经济数据不如预期，包括如美国劳动力市场数据、3月先行经济指标、美国耐久财订单等经济数据都向投资者描绘了经济偏弱的迹象，导致美联储对退出宽松政策更加小心翼翼。同时，欧洲央行近期基调变得更加倾向于刺激经济，加之价格大跌后印度、中国黄金实货购买需求加强，这一切都阻挡着金价下跌的步伐。综合上述事件，我们认为短期金价或有反弹，但是中长期黄金走势在美国经济复苏、全球量化宽松放缓下并不向好。对于黄金QDII的投资者而言，可以考虑顺势而为，谨慎操作。
美国商务部最新公布的数据显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率增长2.5%，去年第四季度增长0.4%。美国第一季度经济增速不及预期，鉴于有迹象显示就业和投资已出现放缓，美国今年的经济增长可能会再度疲软。
国金证券首席分析师张剑辉认为，投资者第一季度QDII基金重点配置在金融、非日常消费、信息技术、能源、工业类股票。环比看，由于第一季度公用事业等防御类的股票市场表现较好，QDII在公用事业类的投资配比上升最快，“建议投资者重新审视海外风险资产上的风险敞口；通过直接降低仓位，减少指数型基金的配置；或者在持仓结构中，在趋向防御行业风格的QDII品种中选择风格稳健的品种。此外，鉴于美国房地产复苏的确定性，可增持在美国等发达地区REITs投资风格的基金。”
工银瑞信海外投资经理表示，未来美股仍有着强劲的上涨空间。从目前环境来看，道琼斯工业指数自2007年10月创下高点后到目前为止逼近历史高位。美国经济数据向好及企业盈利上升支撑着美股的良好走势。据国际货币基金组织(IMF)预计，美国今年经济有望增长2%，比其他发达国家增长明显。投资于美股市场的QDII基金也将获得收益成长预期，基民在分配投资资产时可适当地采取“走出去”战略，海外淘金斩获高回报。
