寿险业虚胖诊断：新业务负增长 保障产品被忽视

　　在去年年末召开的2012年寿险发展与监管高层研讨会上，保监会主席助理黄洪指出，目前中国寿险业存在“虚胖”的情况。他提出这一说法的原因在于，虽然寿险市场规模越来越大，但仍然存在核心竞争力不强、发展质量不高、社会认可度不高等问题。《证券日报》保险周刊梳理了寿险业“虚胖”在数字上的具体表现，从而希望对2013年新一年的行业改革的可能方向提供一些思路。

　　保费“虚胖”：不敌成本上涨

　　肥胖者容易累，尤其是“虚胖”更是每前进一步都容易劳困乏力。2012年前11个月，保险全行业实现人身险保费收入9439亿元，同比增长3.87%，其中寿险保费为8284亿元，同比仅增1.77%。多位分析师都据此认为，年内寿险保费增速基本维持在当前步调上，难超预期。

　　而四大上市保险公司的寿险业务也延续着平淡增长的态势。1-11月，国寿、平安人寿、太保人寿、新华保险（601336）分别实现保费收入2988亿元、1192亿元、881亿元和922.19亿元，同比增速分别为-0.8%、8.3%、0.2%和3.9%。

　　从11月份单月保费收入数据来看，国寿、平安人寿、太保人寿和新华保险10月份保费收入分别为190亿元、94亿元、63亿元和58.4亿元，同比增速分别为-0.5%、12.1%、-1.6%和-5.7%。11月份上市保险公司寿险业务基本延续10月份平淡的增长态势。

　　与保费“虚胖”相伴而行的是保险公司的退保金居高不下。

　　2012年上半年，四大保险公司的退保金累计362.19亿元，同比大增21.84%。尽管已有转型的趋势与苗头，但从2012年三季报数据来看，四大上市险企的退保压力仍然不减。

　　纯寿险公司里，新华保险前三季的退保金为129.46亿元，去年同期为107.34亿元，同比增长20.61%。中国人寿（601628）前三季度退保金为299.51亿元，同比增长8.33%，退保率从2012年中报时的1.38%上升至2.08%。

　　产、寿综合的平安和太保的退保支出也有不同程度的增长。其中，平安前三季退保金同比增长23.82%，而三季度单季退保金同比增速为21.38%。而太保今年前三季的退保金为93.01亿元，同比增速为31.74%，已接近去年全年95.88亿元的退保金总额，且这一金额几乎达到该公司前三季度净利润（31.35亿元）的3倍。

　　寿险业务收入增速赶不上成本费用的增长速度，庞大的保费规模靠高投入支撑，也是妨碍险企财务进入良性循环的一个因素。

　　四大上市险企2012年三季报显示，除平安人寿（净利增长10.8%）、新华保险（净利微增2.42%）前三季实现盈利外，太保寿险、国寿业绩同比均大幅下滑，其中太保净利减少55.33%、国寿净利减少55.6%，而净利增长稍高的平安人寿还是得益于中国平安（601318）（601318，股吧）集团综合性金融优势。

　　数据显示，国寿、新华、太保寿险也出现同样的情况。国寿2012年1-9月的营业支出在保险业务收入减少的情况下，同比仍增长5.96%；同期，新华、太保寿险的营业支出分别同比增长9.72%、12.13%，而二者的保险业务收入却仅分别同增4.66%、4.67%。