徐凌：国债期货为人民币的利率市场化打下了很好的基础

人民网11月13日电 海通期货总经理徐凌先生近日接受人民网专访。徐凌表示，推出国债期货，为利率的市场化，为下一步人民币的利率的市场化打下了很好的基础。

徐凌说，美国的市场，有很多成功的经验，当然也有一些教训，或者是一些我们可以去借鉴的东西。国债期货，我个人认为，它之所以重要，更多的它就是为利率的市场化提供一个风险对冲的平台和工具。如果是说任何一个东西没有一个管控的工具，到市场风险是很大的。中国为什么随着改革开放这么多年来，始终两个东西是没有放开的，一个是人民币国际化，人民币自由兑换和流动，另外一个就是人民币利率的市场化没有放开，更多的是没有相应的管理工具和对冲风险的机制，你如果完全放开，势必会带来市场的波动，带来风险的放大。首先推出国债期货，有了利率期货的对冲风险的管理工具，为利率的市场化，至少在系统上提供了基础，提供了手段，为下一步人民币的利率的市场化打下了很好的基础。

其次，人民币在我们国家市场化的过程比较漫长的原因，我个人认为，还是我们整体的实体经济发展的这种步子是这几年发展的很快，不像西方国家，它更多的历史。其次还有一个原因，我们过去长期在计划经济体制下运行这么多年，哪怕我们的实体经济市场化程度很高了，但是人民币，我们很多金融平台上依然延续计划经济体制下的一些管控手段和管控方式，这个为下一步的利率市场化也可能带来一些思想上、手段上的障碍。

作为全球第二大经济实体，我们习惯说中国实体发展了很多年了，已经在全球有举足轻重的地位，相应的金融或者说相应的利率，我们认为应该是越早市场化，越有利于实体经济的发展。