货币市场利率暴涨央行再动SLO工具

　　由于连续5期暂停逆回购，货币市场利率本周连续上行，短期资金价格在19日更是暴涨。其中，隔夜回购利率涨318个基点收于7%，盘中一度冲高至10%，达到6月“钱荒”以来的新高。

　　为此，央行不得不出手，动用公开市场短期流动性调节工具(SLO )施援。央行19日称，如有必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件的金融机构通过SLO提供流动性支持。

　　W IN D数据显示，当天，隔夜回购利率涨318个基点收于7%，盘中冲高至10%；7天回购利率涨40个基点收于7.1%，盘中冲高至9.8%。隔夜拆借利率涨180个基点收于5.8%，盘中冲高至8.7%；7天拆借利率涨27.2个基点收于6.472%，盘中冲高至9.3%。

　　当天有市场消息称，为稳定市场利率，央行紧急出手施援，动用公开市场短期流动性调节工具(SLO )，定向投放资金2000亿元。另有消息称，央行周三即动用了SLO工具。

　　央行在周四晚间也通过官方微博确认了动用SLO的消息。央行透过微博向市场释放稳定信号“我行已运用短期流动性调节工具(SLO )调节市场流动性。”央行明确表示，如有必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件的金融机构通过SLO提供流动性支持。未来，将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。

　　近日，新一轮“钱荒”来袭的征兆不断，大额支付系统延迟收盘、银行间现同存违约传言、隔夜利率峰值突破7%。周四下午，市场传言银行间市场交易系统延迟半小时收市。当天后台清算时间延至17：35。

　　有分析师表示，央行此次及时发布动用SLO的消息，向市场释放出维稳资金面的信号，资金恐慌情绪应有所缓解。但是，SLO工具仅针对12家银行使用，中小银行仍受钱紧之苦。在年底资金面整体紧张之时，降低准备金率的预期渐高。而且，美联储缩减Q E规模，将影响外部流动性供给，中长期而言也有必要连续降准。

　　华宝兴业基金策略部总经理周晶判断，下周开始重启逆回购的可能性比较大。周晶预测，明年一季末开始，伴随美联储减码规模的增大，资本流出的现象会逐渐严重，将给市场流动性带来比较大的冲击，如果央行不及时应对，不能排除再度出现6月“钱荒”的可能性。预计明年二季度，如果Q E减码幅度达到400-500亿左右的规模，央行可能会采取包括降准在内的手段来应对流动性不足。